頭部上市公司動(dòng)作頻頻　鋰礦“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”加劇

時(shí)間:2022-06-02 09:04來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 作者:羅逸姝
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　　國內(nèi)國際多座鋰礦及其股權(quán)拍賣日前均以“天價(jià)”成交價(jià)落幕，促使鋰礦市場(chǎng)景氣度持續(xù)上揚(yáng)。今年以來，碳酸鋰價(jià)格整體仍處高位震蕩態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，受供給端進(jìn)口不及預(yù)期以及需求端生產(chǎn)回暖等因素的疊加影響，預(yù)計(jì)相關(guān)原材料價(jià)格將維持高位。
 
　　隨著原材料價(jià)格不斷走高，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配分化態(tài)勢(shì)凸顯。為了保供應(yīng)、降成本，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)年內(nèi)頻繁進(jìn)行資源整合，從參與鋰礦“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”到與上游資源企業(yè)簽訂合作協(xié)議，試圖將業(yè)務(wù)觸角向上游延伸。
 
　　碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格（2020年1月1日至2022年5月31日）
　　部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一季度利潤分配分化
數(shù)據(jù)來源：Wind
 
　　相關(guān)原材料價(jià)格高位震蕩
 
　　近日，全球鋰精礦價(jià)格走勢(shì)“風(fēng)向標(biāo)”、澳洲著名的鋰礦供應(yīng)商Pilbara年內(nèi)第二次鋰礦拍賣價(jià)格創(chuàng)下新高。Pilbara此次鋰礦拍賣價(jià)位5955美元/噸，運(yùn)費(fèi)90美元/噸，共計(jì)5000噸，5.5%品位基準(zhǔn)，計(jì)劃2022年6月15日至7月15日發(fā)貨，折合碳酸鋰成本約41.9萬元/噸。與Pilbara在2021年7月的首次拍賣價(jià)1250美元/噸相比大漲376%。
 
　　此前的5月20日，國軒高科控股孫公司宜春國軒礦業(yè)有限責(zé)任公司以4.6億元的報(bào)價(jià)成功競(jìng)得江西省宜豐縣割石里礦區(qū)水南礦段瓷土（含鋰）礦普查探礦權(quán)。這是國軒高科在江西取得的第二個(gè)探礦權(quán)。值得注意的是，斯諾威礦業(yè)股權(quán)拍賣共持續(xù)了6天5夜，拍賣價(jià)格從335萬元飆漲至20億元，競(jìng)拍價(jià)達(dá)到起拍價(jià)的近600倍。“斯諾威鋰礦控股權(quán)拍賣成交價(jià)超20億元，疊加對(duì)應(yīng)股權(quán)下高達(dá)8.5億元的債務(wù)，總體斯諾威鋰礦的收購成本已高達(dá)28.5億元，顯示了新能源產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)上游鋰資源端整合的迫切需求與鋰礦資源的緊缺，或?qū)⒋碳な袌?chǎng)引發(fā)對(duì)鋰礦資源股的價(jià)值重估。”銀河證券有色金屬行業(yè)分析師華立表示。
 
　　整體來看，碳酸鋰價(jià)格在今年3月達(dá)到高位之后有所回落，但由于市場(chǎng)整體的供不應(yīng)求，鋰價(jià)年內(nèi)仍處于高位震蕩態(tài)勢(shì)。據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，上周（5月23日至29日）國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰保持不變至47.67萬元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)穩(wěn)至49.1萬元/噸，鋰精礦價(jià)格上漲0.4%；無錫電子盤碳酸鋰期貨價(jià)格上漲4.4%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，受供給端進(jìn)口不及預(yù)期，以及需求端復(fù)工復(fù)產(chǎn)對(duì)于正極材料和鋰鹽原料的補(bǔ)庫需要，鋰價(jià)未來保持高位震蕩的趨勢(shì)較為明顯。
 
　　安信證券分析稱，供給端方面，由于國內(nèi)部分廠家新增產(chǎn)能釋放，鋰鹽供應(yīng)整體處于穩(wěn)中有升狀態(tài)，但受限于海運(yùn)等因素，4月碳酸鋰進(jìn)口不及預(yù)期；需求端方面，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，3月中下旬以來中游去庫即將告一段落，正極采購需求顯著恢復(fù)，低庫存帶來新一輪采購需求增加或支撐價(jià)格回暖。
 
　　銀河證券也表示，下游終端新能源汽車開工率的提升，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰鹽需求的邊際改善。而因前期疫情打斷正常排產(chǎn)與原材料采購備貨的正極材料與電池廠商目前維持著鋰鹽原料的低庫存，在下游需求逐步復(fù)蘇下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體對(duì)鋰鹽的補(bǔ)庫行為或?qū)⒗瓌?dòng)鋰價(jià)新一輪上漲。
 
　　產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找娣峙涫Ш?/strong>
 
　　原材料價(jià)格不斷走高的背景下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈在利潤分配上的分化態(tài)勢(shì)凸顯。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上游資源端占據(jù)了當(dāng)前鋰電市場(chǎng)的利潤大頭，中下游企業(yè)則陷入“增收不增利”的尷尬局面。此外，下游包括蔚來、小鵬等多家新能源車企業(yè)均已對(duì)外宣布漲價(jià)以應(yīng)對(duì)成本的上漲。
 
　　以國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模最大的兩家鋰電礦商贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)為例，今年一季度，兩家公司營收同比增長233.91%、481.41%，歸母凈利潤增速分別為640.41%、1442.65%，遠(yuǎn)超下游任何一個(gè)環(huán)節(jié)。而寧德時(shí)代、國軒高科、億緯鋰能等電池企業(yè)今年一季度營收同比增速雖然均達(dá)到120%以上，但同期歸母凈利潤同比分別下降23.62%、32.79%、19.43%，上述企業(yè)一季度凈利潤占營業(yè)總收入的比例僅為4.06%、0.92%、7.10%。
 
　　川財(cái)證券表示，電池級(jí)碳酸鋰的盈利空間出現(xiàn)了壓縮，利潤正在向資源端進(jìn)一步轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)中游的冶煉廠利潤進(jìn)一步被壓縮。在精礦不斷上漲的背景下，中游成本抬升，一體化企業(yè)和加工企業(yè)的利潤分化程度會(huì)愈發(fā)嚴(yán)重。
 
　　為了保供應(yīng)、降成本，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、中礦資源等在內(nèi)的多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)年內(nèi)動(dòng)作頻頻，將業(yè)務(wù)觸角向上游延伸。一方面，不少產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)也大規(guī)模參與到鋰礦“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”中。今年4月，寧德時(shí)代子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)稱，以8.65億元拿下江西宜春一處鋰礦探礦權(quán)。而早在2021年，贛鋒鋰業(yè)、寧德時(shí)代、美洲鋰業(yè)三家公司爭(zhēng)奪加拿大千禧鋰業(yè)，但最終被美洲鋰業(yè)以4億美元，比寧德時(shí)代的報(bào)價(jià)高出約35%的價(jià)格成功拿下。
 
　　有著電池制造商和整車廠雙重身份的比亞迪，今年初也出資逾3.8億元中標(biāo)智利鋰礦開采項(xiàng)目，獲得8萬噸鋰礦產(chǎn)量配額。此外，比亞迪在青海布局鹽湖提鋰項(xiàng)目，長城汽車等整車企業(yè)也曾表示要收購鋰礦以確保鋰資源的供應(yīng)。
 
　　中礦資源日前公告稱，擬定增募集資金不超過30億元用于年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目、津巴布韋Bikita鋰礦200萬噸建設(shè)工程、津巴布韋Bikita鋰礦120萬噸改擴(kuò)建工程和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
 
　　另一方面，中下游企業(yè)紛紛加速與上游資源企業(yè)簽訂合作協(xié)議，以鎖定資源品價(jià)格。5月9日，中創(chuàng)新航與天齊鋰業(yè)全資子公司成都天齊簽署碳酸鋰供應(yīng)框架協(xié)議，供應(yīng)協(xié)議約定，2022年6月至12月，成都天齊按協(xié)議約定的數(shù)量向中創(chuàng)新航銷售電池級(jí)碳酸鋰，銷售單價(jià)按約定的定價(jià)機(jī)制執(zhí)行。
 
　　山西證券表示，短期來看，近期原材料價(jià)格頂部回落但仍高位維持，受動(dòng)力電池成本和儲(chǔ)能市場(chǎng)影響，磷酸鐵鋰需求相對(duì)于三元前驅(qū)體更為旺盛，價(jià)格高位維持。后續(xù)隨著生產(chǎn)端回暖，預(yù)計(jì)價(jià)格還將維持高位。但考慮到鋰電池板塊估值處于近年來底部，儲(chǔ)能需求的不斷增加，部分地區(qū)開始補(bǔ)貼汽車消費(fèi)，以及下游非疫情區(qū)域新能源車銷售仍然旺盛，看好后期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司量價(jià)齊升。
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
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