孚能科技的機與危

時間:2020-08-25 11:10來源:中國汽車報 作者:王金玉
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   獲得戴姆勒的投資和訂單、登陸科創(chuàng)板,在新能源汽車市場壓力傳導(dǎo)至動力電池行業(yè)之際,孚能科技這一此前并未進入動力電池行業(yè)主流陣營的電池企業(yè)近日引起了不小轟動。不過,在光鮮亮麗的背后,孚能科技的隱憂也逐漸浮現(xiàn)。高工鋰電研究院的統(tǒng)計顯示,孚能科技配套量占比從去年的行業(yè)第6名下滑至今年上半年的第13名,原因在于太過依賴大客戶。此外,科創(chuàng)板上市后,孚能科技也不如其他企業(yè),表現(xiàn)不溫不火。而戴姆勒與孚能科技合作不久,又“牽手”寧德時代,也讓孚能科技甚是尷尬。事實上,擺在孚能科技面前的路仍充滿不確定性。
  
        上市并獲戴姆勒加持孚能迎來高光時刻
 
   7月17日,孚能科技在上海證券交易所上市,成為科創(chuàng)板動力電池第一股。本次上市,孚能科技發(fā)行2.14億股,發(fā)行價為15.9元,募集資金34億元。參與配售的機構(gòu)有華泰創(chuàng)新投資有限公司、戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司、江蘇瀚瑞投資控股有限公司、江蘇蘇豪投資集團有限公司及中國保險投資基金(有限合伙),合計投資9.5億元。其開盤價為34元,較發(fā)行價上漲113.84%;收盤價為27.96元,較發(fā)行價上漲75.85%。以收盤價計算,孚能科技市值為299.36億元。孚能科技能夠順利登陸科創(chuàng)板,與戴姆勒的背書不無關(guān)系。7月3日,戴姆勒宣布,梅賽德斯-奔馳與孚能科技達成戰(zhàn)略合作,并入股孚能科技。孚能科技董事長兼總裁王瑀表示:“戴姆勒大中華對孚能科技IPO的戰(zhàn)略投資,以及雙方長期的供應(yīng)伙伴關(guān)系,展現(xiàn)了孚能科技領(lǐng)先的電池技術(shù)實力和全球角色的重要性。我們期待與梅賽德斯-奔馳進一步深度合作,為其卓越的產(chǎn)品提供可持續(xù)的電池供應(yīng)保障,從而支持其電動化戰(zhàn)略。”
 
   而比投資更引人關(guān)注的是,戴姆勒與孚能科技之間長達7年的訂單協(xié)議。戴姆勒在7月3日的官宣中提到,孚能科技與戴姆勒大中華還簽署了一項全面的商業(yè)合作協(xié)議。雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議的關(guān)鍵內(nèi)容包括:研發(fā)和商業(yè)化先進的高能量密度電池,并實現(xiàn)成本競爭力目標(biāo);技術(shù)重點包括通過提高能量密度、縮短充電時間來實現(xiàn)續(xù)駛里程的大幅提升。這項協(xié)議將保障梅賽德斯-奔馳在電動化戰(zhàn)略進程中的動力電池電芯供應(yīng),而孚能科技則可以確保其計劃內(nèi)的產(chǎn)能建設(shè)。據(jù)悉,孚能科技與奔馳的合作將不限于中國,為了滿足奔馳德國工廠日益增長的需求,孚能科技將在德國東部的比特菲爾德-沃爾芬建立電池工廠,該廠從一開始就將按照碳中和工廠來設(shè)計。2018年3月,孚能科技通過了戴姆勒集團VDA6.3過程質(zhì)量審核,進入其供應(yīng)商體系。2018年11月,孚能科技與戴姆勒簽訂了2021~2027年動力電池供貨合同,約定動力電池總規(guī)模140GWh,平均每年供貨規(guī)模20GWh。2018年12月5日,孚能科技召開戰(zhàn)略發(fā)布會,確認已與戴姆勒簽訂為期7年的供貨協(xié)議。2019年9月,戴姆勒通過官網(wǎng)發(fā)布,與孚能科技建立可持續(xù)伙伴關(guān)系。
 
   獲得國際車企長達7年的訂單,無疑是孚能科技的巨大機遇,而且在成功登陸科創(chuàng)板后,孚能科技將獲得更好的融資渠道,為未來發(fā)展提供資金支持。
 
   技術(shù)路線單一存在弊端
 
   盡管孚能科技與戴姆勒簽訂了長達7年的合作協(xié)議,也獲得后者的投資,但這并不意味著可以高枕無憂。8月5日,就在戴姆勒公開為孚能科技上市背書后一個月,戴姆勒就宣布與寧德時代達成合作協(xié)議,后者將為戴姆勒生產(chǎn)軟包電池。這一動作讓孚能科技頗為尷尬。根據(jù)此次協(xié)議,寧德時代將為奔馳提供電芯、模組及電池系統(tǒng)。雙方合作的內(nèi)容涵蓋了各領(lǐng)域的動力電池技術(shù),包括寧德時代為奔馳乘用車產(chǎn)品提供電芯及模組,為奔馳輕型商務(wù)車產(chǎn)品提供整體電池系統(tǒng),并將提供具備前景廣闊的創(chuàng)新技術(shù)指標(biāo)。此外,協(xié)議內(nèi)容還包括寧德時代為部分項目提供的CTP(無模組電池包)設(shè)計,其省去了傳統(tǒng)電池模組,將電芯直接集成到電池包。
 
   戴姆勒方面表示,寧德時代將成為其“頭部供應(yīng)商,保障下一代EQ產(chǎn)品未來幾年的電池供應(yīng)。”對比來看,孚能科技并沒有得到類似的承諾,這不禁讓人對其與戴姆勒的合作前景充滿疑慮。一位不愿具名的新能源汽車行業(yè)研究人員表示,奔馳入股孚能科技的主要目的是增加與現(xiàn)有頭部電池供應(yīng)商的談判籌碼。而車企選擇動力電池供應(yīng)商的關(guān)鍵在于,該供應(yīng)商是否有足夠的研發(fā)和產(chǎn)品實力,孚能科技在這方面仍有不足。
 
   事實上,孚能科技的產(chǎn)品路線和品控能力被認為存在一定短板。目前,孚能科技以生產(chǎn)三元軟包電池為主,但這一技術(shù)路線在國內(nèi)的市占率持續(xù)下降。在不少業(yè)內(nèi)人士看來,三元軟包電池已經(jīng)不是未來行業(yè)的發(fā)展重點。寧德時代此前就表示,軟包電池已經(jīng)不是其主流產(chǎn)品路線,未來將在方形硬殼領(lǐng)域繼續(xù)投資布局,通過系統(tǒng)解決方案來提升產(chǎn)品的各方面性能。比亞迪則在持續(xù)推進刀片電池的發(fā)展。在其他車企積極布局多種技術(shù)路線之際,孚能科技還專注于軟包電池,發(fā)展前景難免讓人擔(dān)心。孚能科技在其招股說明書中也坦陳軟包電池面臨較大風(fēng)險:盡管我國動力電池龍頭企業(yè)已具備與外資動力電池企業(yè)競爭的實力,但日韓動力電池企業(yè)仍具有較強的技術(shù)優(yōu)勢,產(chǎn)品綜合競爭力較強;國內(nèi)動力電池企業(yè)如果無法在技術(shù)指標(biāo)、產(chǎn)品一致性、產(chǎn)品成本等方面領(lǐng)先日韓動力電池企業(yè),將面臨極大挑戰(zhàn)。真鋰研究總裁墨柯表示,電池企業(yè)必須立足長遠,不斷跟蹤新的技術(shù)路線,根據(jù)市場需求適時做出調(diào)整,才能保有競爭力。不過,賽迪汽車產(chǎn)業(yè)研究中心高級咨詢師王維則認為:“技術(shù)路線單一并不是孚能科技的主要問題,它完全可以不斷拓展升級。”也就是說,如果技術(shù)路線單一但有足夠?qū)嵙Γ材苋〉脙?yōu)異的市場表現(xiàn)。未來,對于走單一技術(shù)路線的孚能科技來說,是否能打下一片江山,還得看其在技術(shù)研發(fā)上下多大功夫。
 
   大客戶依賴癥亟待解決
 
   除了產(chǎn)品單一,孚能科技另一隱憂在于過度依賴大客戶,這也是為什么今年以來,隨著北汽新能源產(chǎn)銷量的不斷下滑,孚能科技配套量大幅縮水的原因所在。更為嚴(yán)重的是,坊間甚至還有傳言,孚能科技被北汽新能源列入采購黑名單。對此孚能科技回復(fù)稱,北汽藍谷采購部的黑名單為北汽采購部內(nèi)部制作,僅是采購部自身使用的一個多維度、綜合性評價供應(yīng)商的體系,并不會影響雙方簽署的所有合作協(xié)議的效力,公司2019年仍然正常向北汽藍谷供貨。從孚能科技的回復(fù)中可以看出,北汽藍谷采購部將孚能科技“拉黑”確有其事,雖然不會影響已簽訂的采購訂單,但是對于未來合作的影響不言而喻。而且,今年以來北汽新能源的產(chǎn)銷量并不理想,這勢必影響其對孚能科技的采購計劃。孚能科技在招股說明書中也明確提到,公司主要客戶對經(jīng)營業(yè)績的影響較大,如果未來主要客戶經(jīng)營情況出現(xiàn)不利變化,減少對其產(chǎn)品的采購,或者停止與其合作,而公司又不能及時開拓其他客戶,將對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
 
   孚能科技的財務(wù)數(shù)據(jù)也顯示,其對大客戶太過依賴。孚能科技發(fā)布的2019年數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年與北汽集團交易額為11億元,占比達47.58%;長城汽車采購量為5.6億元,占比為24.37%;戴姆勒集團采購量為1.09億元,在銷售中占比4.75%。以上三大客戶貢獻了孚能科技76.7%的銷售額。而2017~2019年,孚能科技前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為99.78%、99.77%和95.82%。對比而言,寧德時代2017年IPO時前五大客戶采購量僅為60%。兩相對比,可見孚能科技應(yīng)對風(fēng)險的能力還遠遠不夠。如今,北汽新能源銷量大幅下滑,戴姆勒找到寧德時代深度合作,長城汽車自己研發(fā)生產(chǎn)的電池也已經(jīng)上馬,這些大客戶的訂單勢必會減少,這自然會影響孚能科技未來的發(fā)展。
 
   墨柯在接受記者采訪時表示,動力電池企業(yè)很容易受到整車企業(yè)的影響,多拿到一家車企的訂單就可能在裝機量排名上有很好的表現(xiàn);但同樣,客戶單一,裝機量也會存在很大風(fēng)險。
 
(責(zé)任編輯:子蕊)
文章標(biāo)簽: 動力電池 孚能科技
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