根據(jù)工信部的信息,8月新能源汽車(chē)產(chǎn)量強(qiáng)勁增長(zhǎng),同比急升3.7倍至24,541臺(tái),增幅高于7月的同比增長(zhǎng)2.5倍。乘用車(chē)方面,其生產(chǎn)量中有9,175臺(tái)為純電動(dòng)汽車(chē)(同比增長(zhǎng)2.8倍),6,778臺(tái)為插入式混合動(dòng)力電動(dòng)車(chē)(同比增長(zhǎng)3.2倍)。商用車(chē)方面,其生產(chǎn)量中有6,446臺(tái)為純電動(dòng)汽車(chē)(同比增長(zhǎng)22倍),2,142臺(tái)為插入式混合動(dòng)力電動(dòng)車(chē)(同比增長(zhǎng)1.5倍)。純電動(dòng)汽車(chē)(包括乘用車(chē)和商用車(chē))實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),這是導(dǎo)致新能源汽車(chē)產(chǎn)量在8月增長(zhǎng)加快的原因。

 

     電動(dòng)汽車(chē)的快速發(fā)展,為整個(gè)供應(yīng)鏈包括電池制造商帶來(lái)了機(jī)會(huì)。天能動(dòng)力[819.HK]2015上半年的鋰動(dòng)力電池收入同比增長(zhǎng)120.6%,主要客戶(hù)包括眾泰、奇瑞和康迪等。天能動(dòng)力目前的鋰動(dòng)力電池年產(chǎn)能約為1.25GWH,根據(jù)媒體報(bào)道,該公司計(jì)劃在2016年底將產(chǎn)能增加至3GWh。另一方面,我們?cè)�與一家非上市的動(dòng)力電池供貨商BPI進(jìn)行討論,我們了解到該公司已與各大汽車(chē)企業(yè)如東風(fēng)汽車(chē)[489.HK]合作生產(chǎn)電動(dòng)車(chē),同時(shí)還向南京金龍?zhí)峁┚酆衔镫姵�。南京金龍從前采用超�?jí)電容電池,但已逐步轉(zhuǎn)向使用BPI提供的聚合物電池。BPI管理層估計(jì),到2020年,國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)電池市場(chǎng)的規(guī)模180億美元,而年產(chǎn)能將達(dá)到100GWH。另一方面,比亞迪的動(dòng)力電池的內(nèi)部產(chǎn)能為6GWh,預(yù)計(jì)到2015年底將進(jìn)一步擴(kuò)大到10GWH。這清楚地表明,電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的上升已經(jīng)刺激了對(duì)動(dòng)力電池的需求,而隨著越來(lái)越多同業(yè)加入擴(kuò)張產(chǎn)能,動(dòng)力電池的增長(zhǎng)勢(shì)頭有望持續(xù)。同時(shí),這個(gè)趨勢(shì)也出現(xiàn)于海外市場(chǎng),如博世集團(tuán)成功收購(gòu)了位于加州的鋰電池公司Seeo,顯示博世對(duì)利用自家品牌電池進(jìn)入電動(dòng)汽車(chē)電池市場(chǎng)的興趣增加。國(guó)際汽車(chē)巨頭收購(gòu)新一代電池開(kāi)發(fā)商的舉動(dòng),顯示了電池在電動(dòng)汽車(chē)價(jià)值鏈中的戰(zhàn)略意義。

 

     政策方面,中國(guó)在燃油經(jīng)濟(jì)性已越來(lái)越強(qiáng),這對(duì)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)而言屬于利好因素。特別是國(guó)家在早前定下的目標(biāo)列明,直至到2020乘用車(chē)平均油耗降至5.0升/100公里,比目前要在2015年實(shí)現(xiàn)6.9升/100公里的目標(biāo)更為嚴(yán)格。新的目標(biāo)相當(dāng)于燃油經(jīng)濟(jì)性將改善三分之一,這鼓勵(lì)汽車(chē)制造商生產(chǎn)電力推進(jìn)的汽車(chē)。長(zhǎng)城汽車(chē)[2333.HK]的管理層于2015上半年業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議中表示,集團(tuán)將加強(qiáng)在新能源汽車(chē)的研發(fā)努力以:一)符合工信部對(duì)2020年的油耗要求;二)捕捉快速增長(zhǎng)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)的增長(zhǎng)潛力。長(zhǎng)城汽車(chē)將在5至7年內(nèi)投資100億元人民幣于研發(fā)新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)(將于損益表中列作支出)。

 

     長(zhǎng)城汽車(chē)和吉利汽車(chē)[0175.HK]在近日公布了強(qiáng)勁的8月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)后,其股價(jià)呈現(xiàn)上漲,而中國(guó)今年首八個(gè)月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)6.3%,亦超出市場(chǎng)預(yù)期,這有助于改善市場(chǎng)情緒。我們認(rèn)為新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈的正面前景將繼續(xù)推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的投資主題。具有較強(qiáng)研發(fā)能力的公司,將是政府的新能源汽車(chē)政策的主要受益者。現(xiàn)時(shí)與電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)的香港上市公司有比亞迪迪[1211.HK]、中國(guó)動(dòng)力控股[476.HK]、五龍電動(dòng)車(chē)[729.HK]、中國(guó)泰坦能源[2188.HK]及事安集團(tuán)[378.HK]。近期一些汽車(chē)制造商的股價(jià)漲勢(shì)已反映了8月份汽車(chē)銷(xiāo)量反彈的利好因素,但當(dāng)上述公司在未來(lái)公布從電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)獲得不俗收入后,有可能將獲得重新估值。與電池相關(guān)的公司包括天能、超威[951.HK]和理士[842.HK] 昨日均表現(xiàn)強(qiáng)勁,我們認(rèn)為主要是由于市場(chǎng)對(duì)電池制造商的興趣增加。我們認(rèn)為由于市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈的情緒改善,這些電池制造商的股價(jià)可能將保持強(qiáng)勁。