又一家寧德時(shí)代供應(yīng)商上市！

時(shí)間:2024-01-13 07:51來源:綠研院 作者:子蕊
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1月11日，寧德時(shí)代供應(yīng)商西典新能正式在上海證券交易所主板上市，發(fā)行價(jià)格29.02元/股。截至1月11日收盤，報(bào)41.70元，漲幅43.69%，總市值67.39億元；截至1月12日收盤報(bào)48.30元，漲幅15.83%，總市值78.05億元。
 
據(jù)悉，西典新能成立于2007年5月31日，專注于電連接技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用，產(chǎn)品主要包括電池連接系統(tǒng)和復(fù)合母排，下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括新能源汽車、電化學(xué)儲(chǔ)能、軌道交通、工業(yè)變頻、新能源發(fā)電等。
 
據(jù)了解，電池連接系統(tǒng)是電池模組內(nèi)電連接的結(jié)構(gòu)件，主要應(yīng)用于新能源汽車、電化學(xué)儲(chǔ)能領(lǐng)域。西典新能電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品的主要客戶為寧德時(shí)代、上汽時(shí)代、國(guó)軒高科等，產(chǎn)品應(yīng)用于特斯拉、蔚來、理想、小鵬、長(zhǎng)城、賽力斯等眾多整車廠的熱銷車型。公司為行業(yè)龍頭寧德時(shí)代電池連接系統(tǒng)的主要供應(yīng)商之一，2022年上半年，公司電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到11.81%。
 
根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)測(cè)算，2023年1-6月，西典新能電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到14.89%，電控母排產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到30.66%。
 
值得注意的是，基于在熱壓合領(lǐng)域的技術(shù)積累以及鋰電池電芯連接的應(yīng)用需求，西典新能將熱壓合工藝應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域，推出電池連接系統(tǒng)，有效提升鋰電池成組效率和空間利用率，推動(dòng)電池模組結(jié)構(gòu)創(chuàng)新以及成組技術(shù)發(fā)展。
 
招股書顯示，西典新能此次擬募資11.72億元，募集資金凈額為10.73億元，用于實(shí)施“年產(chǎn)800萬(wàn)件動(dòng)力電池連接系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目”、“成都電池連接系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”等。
 
企查查顯示，目前，公司控股股東SHENGJIANHUA直接持有公司33.75%的股份，PANSHUXIN直接持有公司27.00%的股份。
 
業(yè)績(jī)方面，2020年-2023年1-6月，西典新能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.5億元、8.22億元、15.93億元、8.55億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2236.14萬(wàn)元、8034.19萬(wàn)元、1.55億元、8696.89萬(wàn)元。
 
2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能電池連接系統(tǒng)銷售收入分別為9750.07萬(wàn)元、58898.95萬(wàn)元、122013.65萬(wàn)元和66851.09萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為39.68%、72.42%、77.17%和78.90%，電池連接系統(tǒng)收入呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為西典新能重要的收入來源及增長(zhǎng)點(diǎn)。
 
西典新能預(yù)計(jì)，2023年度公司營(yíng)業(yè)收入為18億元至19.5億元，同比增長(zhǎng)13.02%至22.44%；歸母凈利潤(rùn)為1.82億元至1.93億元，同比增長(zhǎng)17.67%至24.95%。
 
不過，電池連接系統(tǒng)銷售占比提高并沒有給西典新能帶來毛利率的增長(zhǎng)，招股書顯示，2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.62%、23.91%、19.42%和 18.50%， 其中電池連接系統(tǒng)毛利率分別為22.83%、12.39%、15.88%和 15.87%，電池連接系統(tǒng)銷售占比提高導(dǎo)致公司毛利率整體下降。公司電池連接系統(tǒng)毛利率低于可比公司同類產(chǎn)品，主要系與寧德時(shí)代合作時(shí)提供了有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。
 
數(shù)據(jù)顯示，西典新能客戶集中程度較高，報(bào)告期內(nèi)向前五名客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為59.79%、84.39%、89.27%和87.40%。其中寧德時(shí)代為西典新源自2020年以來的第一大客戶。2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能對(duì)寧德時(shí)代及其下屬企業(yè)銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.57%、69.10%、74.42%和72.57%，來源于寧德時(shí)代的收入規(guī)模及占比增長(zhǎng)較快。
 
2018年6月，公司首次向?qū)幍聲r(shí)代推廣電池連接系統(tǒng)及熱壓方案，與公司接觸前，寧德時(shí)代電池連接系統(tǒng)未使用過熱壓方案；2019年寧德時(shí)代計(jì)劃向T項(xiàng)目供應(yīng)鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品；2020年4月，公司與寧德時(shí)代簽訂《框架采購(gòu)合同》并開始小批量生產(chǎn)，于2020年9月開始大批量供貨。
 
2020年公司入選寧德時(shí)代T項(xiàng)目動(dòng)力電池連接系統(tǒng)供應(yīng)商，隨著該項(xiàng)目的成功落地，雙方在動(dòng)力電池領(lǐng)域合作項(xiàng)目已從單一項(xiàng)目拓展至特斯拉、蔚來、理想、小鵬、長(zhǎng)城、賽力斯等多個(gè)整車廠的量產(chǎn)車型項(xiàng)目；2021年公司與寧德時(shí)代進(jìn)一步在儲(chǔ)能電池連接系統(tǒng)領(lǐng)域開展正式合作，已量產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量和類型不斷增加。
 
2021年7月，西典新能將注冊(cè)資本增加至1777.7779萬(wàn)美元，其中，由長(zhǎng)江晨道出資4500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)106.6667萬(wàn)美元出資額、法拉電子出資1500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)35.5556 萬(wàn)美元出資額等。而長(zhǎng)江晨道的有限合伙人問鼎投資是寧德時(shí)代的全資子公司，問鼎投資持有長(zhǎng)江晨道15.87%的合伙份額。由此，寧德時(shí)代通過長(zhǎng)江晨道間接持有公司0.95%的股份。
 
而除上述已量產(chǎn)項(xiàng)目外，公司目前還參與寧德時(shí)代多個(gè)項(xiàng)目的前期開發(fā)，部分項(xiàng)目已完成方案設(shè)計(jì)即將進(jìn)入量產(chǎn)階段。
 
對(duì)此，其在招股說明書中坦言：公司在電池連接系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展初期，采取了優(yōu)先保障寧德時(shí)代需求的大客戶策略，導(dǎo)致現(xiàn)階段電池連接系統(tǒng)主要面向?qū)幍聲r(shí)代銷售。未來在保持與寧德時(shí)代穩(wěn)定合作的同時(shí)，將積極開發(fā)其他電池連接系統(tǒng)客戶，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。
 
若未來公司新開發(fā)產(chǎn)品無(wú)法適應(yīng)寧德時(shí)代的需求，或未來寧德時(shí)代因國(guó)際政治形勢(shì)及市場(chǎng)環(huán)境、關(guān)鍵物料供應(yīng)、下游市場(chǎng)需求及自身競(jìng)爭(zhēng)地位發(fā)生不利變化等因素減少向發(fā)行人的采購(gòu)，則公司電池連接系統(tǒng)的營(yíng)業(yè)收入將受到不利影響，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
文章標(biāo)簽： 動(dòng)力電池 寧德時(shí)代
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