5800億融資背后,鋰電池稱王,新興技術(shù)正在冒頭
時(shí)間:2023-06-07 10:49
來源:IT桔子
作者:冬雪
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2021 年是動力電池行業(yè)發(fā)展元年,該年,動力電池行業(yè)觸發(fā)融資事件 178 起,較 2020 年實(shí)現(xiàn)翻倍增長,合計(jì)融資金額沖破千億大關(guān),達(dá)到 1290 億。2022 年動力電池行業(yè)發(fā)展勢頭依然堅(jiān)挺,254 起融資事件,合計(jì)融資金額 1881 億。
也是在這一年,新能源汽車銷量達(dá)到 688.7 萬,較 2021 年增長超 90%,相對應(yīng),動力電池裝機(jī)量 2022 年為 302.3GWh,同比增長 95.6%。
基于動力電池行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇,IT 桔子發(fā)布《中國動力電池行業(yè)投資發(fā)展報(bào)告》,該報(bào)告從動力電池裝機(jī)量及競爭趨勢、動力電池行業(yè)投融資、動力電池活躍投資方及產(chǎn)業(yè)鏈投資布局以及新興動力電池市場布局情況,對中國動力電池行業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。
統(tǒng)計(jì)近幾年我國新能源汽車銷量及增速,可以明顯看到 2015 年是一轉(zhuǎn)折點(diǎn),這一年新能源汽車銷量自 7.48 萬量一躍升至 33 萬量,增速高達(dá) 341.18%。相對應(yīng),動力電池裝機(jī)量也從 2014 年的 3.7GWh 升至 2015 年的 15.7GWh,增速 324.32%。
之后不管是新能源汽車銷量還是動力電池裝機(jī)量都實(shí)現(xiàn)逐年上漲,到 2022 年新能源汽車銷量達(dá)到 688.7 萬量,較 2021 年增長超 90%,較 2015 年更是翻了超 20 倍。動力電池裝機(jī)量 2022 年為 302.3GWh,同比增長 95.6%,較 2015 年同樣翻了將近 20 倍。
現(xiàn)階段,鋰離子動力電池是新能源車的主流選擇,鋰離子電池主要有三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池。2017 年前,小型和微型電動車較多,成本低、安全性更高、循環(huán)壽命更高,能量密度稍低的磷酸鐵鋰一直是市場主要選擇;到 2017 年,隨著三元鋰電池技術(shù)進(jìn)步及政策以補(bǔ)貼形式鼓勵市場追求高密度,三元鋰電池逐漸成為行業(yè)主流。
隨著三元鋰電池取消補(bǔ)貼以及新能源汽車領(lǐng)域?qū)Τ杀究刂萍訌?qiáng),磷酸鐵鋰電池自 2021 年開始裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)反超,預(yù)計(jì)未來依然是行業(yè)主流選擇。
近 10 年以來,中國動力電池領(lǐng)域合計(jì)觸發(fā)融資事件近 1200 起,合計(jì)融資金額近 5800 億。
2021 年之前,中國動力電池行業(yè)每年融資事件都在百起左右波動,2016 年達(dá)到 119 起,已經(jīng)是過往年份中的最高點(diǎn);年融資金額除 2020 年外,其他年份均不足 400 萬,2020 年寧德時(shí)代和隆基股份均獲超百億融資,將整體融資金額拉到 790 億。
到 2021 年,隨著新能源汽車的發(fā)展,動力電池也迎來發(fā)展元年。該年,動力電池行業(yè)觸發(fā)融資事件 178 起,較 2020 年實(shí)現(xiàn)翻倍增長,合計(jì)融資金額也直接沖破千億大關(guān),達(dá)到 1290 億。2022 年動力電池行業(yè)發(fā)展勢頭依然堅(jiān)挺,254 起融資事件,合計(jì)融資金額 1881 億。2023 年 Q1,動力電池行業(yè)發(fā)生融資事件已經(jīng)達(dá)到 64 起。
從融資事件占比變化趨勢來看,動力電池各類型企業(yè)呈明顯「取代與新生」交換關(guān)系。鋰離子電池占比呈先增長后降低趨勢,而缺額由新興的鈉離子電池以及新技術(shù)催生的液流電池和正處在實(shí)驗(yàn)室階段的固態(tài)電池代替。不過,事件上新興技術(shù)初露頭角,金額上,依然是主流鋰離子電池占絕對「C」位。
中國動力電池行業(yè),早期(A 輪及之前)融資基本在 30%-40% 之間,B、C 輪融資在 10%-20% 之間,D 輪-IPO 大約占 5%,戰(zhàn)略投資 20% 左右,并購 10% 左右。
2016 年之年,行業(yè) IPO 及新三板掛牌事件占比較高,近幾年有明顯減少趨勢。但近幾年上市后融資事件也占有一定比重,2020 年更是超過 10%。由此,行業(yè)企業(yè)上市量已形成一定規(guī)模,包括寧德時(shí)代、國軒高科、欣旺達(dá)、億緯鋰能、格林美等頭部公司都已經(jīng)成為上市公司。
2013 年-2017 年行業(yè)新三板上市企業(yè)較多,但 2018 年開始占比減少趨勢明顯,另外與 IPO 上市后融資形成對比的是新三板定增占比并不高。
中國動力電池行業(yè)過億融資事件自 2018 年開始,實(shí)現(xiàn)逐年上升,2018 年為 21 起,到 2022 年已達(dá)到 114 起。4 年翻了超 5 倍。
從過億融資事件占比來看,2018 年為 25%,之后兩年直線上升,到 2020 年達(dá)到峰值,47.2%,接近 50%。2021 年和 2022 年雖有下滑,但依然保持超 40% 的占比。
對比 B 輪前過億融資占比,行業(yè)早期融資貢獻(xiàn)過億融資事件在逐年增長。2016—2020 年,B 輪前過億融資貢獻(xiàn)比例在 4-7% 之間;2021 年和 2022 年,貢獻(xiàn)比例一躍升至 15% 左右。以 2022 年為例,該年行業(yè)過億融資事件占比 44.9%,而其中 17.7% 由 B 輪前融資貢獻(xiàn),行業(yè)早期融資金額便已過億在該行業(yè)已逐漸成為常態(tài)。
中國動力電池行業(yè)活躍投資方 TOP10 中,除深創(chuàng)投合計(jì)投資 31 起外,其他資方投資頻次均低于 20 起,排在第二的為寧德時(shí)代,投資 16 起,同創(chuàng)偉業(yè)為 15 起,盈科資本 14 起,其他為 13 起或 12 起。
再者,活躍投資方頻繁投資一家公司的占比并不高,各活躍投資方 2 次投資同一家公司基本在 2-3 家左右。
動力電池行業(yè)活躍投資方更偏向目前已成熟的鋰離子電池,投資占比基本在 70% 之上,另外,新興的鈉離子電池、液流電池等也出現(xiàn)在活躍投資方的投資陣營中。
從活躍投資方來看,除 TOP1 深創(chuàng)投外,其他差距并不明顯,且 CVC 占比較低。CVC 考慮業(yè)務(wù)協(xié)同,但不同類型 CVC 差異也較為明顯,動力電池研發(fā)企業(yè)如寧德時(shí)代,更偏向上下游整體布局,尤其是上游材料供應(yīng),保證其供應(yīng)鏈安全。北汽、蔚來類的汽車制造企業(yè),則更偏向投資造車的上游,即動力電池研發(fā)企業(yè)。
通過全篇分析,我們發(fā)現(xiàn)動力電池領(lǐng)域值得關(guān)注的兩大新興市場分別為「鈉離子動力電池」「動力電池回收」——
•2023 年已經(jīng)過去的 4 個(gè)月中,除珈鈉能源、樂普鈉電、鈉創(chuàng)新能源外,還有鈉科能源、鈉壹新能源、容鈉新能源獲得早期融資。
技術(shù)的成熟,加速鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化提速。在低成本、原材料供應(yīng)穩(wěn)定的優(yōu)勢下,鈉離子電池市場前景廣闊。受限于現(xiàn)階段能量密度,鈉離子電池很難代替鋰離子電池在新能源汽車領(lǐng)域的地位,不過鈉離子助力兩輪車和 A00 級車(微型車)實(shí)現(xiàn)無鉛化已成為行業(yè)共識。
•相對于二級市場的 52 家「動力電池回收」概念公司,一級市場該領(lǐng)域的投資還有很大潛力可挖掘——近兩三年中,密集出現(xiàn)多起億元以上的投資交易,說明 VC/PE 對該領(lǐng)域的布局正在加速進(jìn)行。
(責(zé)任編輯:子蕊)
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