格局有變？磷酸鐵鋰新老玩家全面剖析

時間:2022-01-10 09:27來源:見智研究Pro 作者:吳悠
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2021年以來磷酸鐵鋰正極材料價格持續(xù)飆升，磷酸鐵鋰（動力型）年初的價格尚未到4萬元/噸，而截止到12月末，磷酸鐵鋰價格已經突破11萬元/噸，全年整體上漲超過170%，價格更是創(chuàng)下3年以來新高，而且目前高鎳三元電池原材料的氫氧化鋰價格都已經被磷酸鐵鋰電池的原材料碳酸鋰超越，截止到12月份電池級碳酸鋰價格在28萬元/噸-29萬元/噸，氫氧化鋰價格在23萬元/噸左右，可見磷酸鐵鋰對三元材料的壓制效應已經從源頭開始體現。
 
從更為直觀的出貨量來看，2020年我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量一共才12.4萬噸，磷酸鐵鋰材料生產企業(yè)擁有的產能合計超25萬噸，而2021年受益于磷酸鐵鋰電池的高景氣度，磷酸鐵鋰材料出貨量大增，僅今年上半年出貨量已超過2020年全年，達到17.8萬噸，旺盛的需求也激發(fā)了各大廠商開始擴產。
 
不僅老玩家德方納米、富臨精工等爭相進行擴產，面對這塊大蛋糕，新玩家在2021年也開始通過和鋰電池下游廠商合作，或入股相關企業(yè)等方式，全面開始進軍磷酸鐵鋰正極材料領域，并進行了不同程度的磷酸鐵鋰正極材料的產能規(guī)劃。目前來看，到2025年，磷酸鐵鋰正極材料的總體規(guī)劃產能已經超450萬噸，而今年，磷酸鐵鋰產能在90萬噸左右，這還是相較2020年32萬噸產能巨大增幅的情況下。華爾街見聞·見智研究在本篇報告中試圖剖析兩個重要問題：

（1）入局磷酸鐵鋰的新玩家究竟有哪些？底氣又在哪？
（2）面對挑戰(zhàn)，磷酸鐵鋰的老玩家競爭優(yōu)勢在哪？
 

01

進軍的新玩家底氣究竟在哪？

 

從2021年的整體情況來看，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的新玩家主要包括兩類：一類是三元正極材料行業(yè)的企業(yè)，另一類是磷化工和鈦白粉行業(yè)的企業(yè)，兩者都有著進軍磷酸鐵鋰行業(yè)的底氣。前者包括廈鎢新能、當升科技和貝特瑞等本身就處于鋰電材料領域的企業(yè)，自身具備鋰電材料相關研發(fā)技術和鋰電設備，只是為了繼續(xù)開拓鋰電材料領域；后者則主要是川恒股份、興發(fā)集團和中核鈦白等化工企業(yè)進行跨業(yè)進軍磷酸鐵或磷酸鐵鋰產業(yè)鏈。
 
三元正極材料廠商由于本身就是鋰電產業(yè)鏈里的玩家，疊加磷酸鐵鋰本身的技術壁壘并不高，所以不管是自身的磷酸鐵鋰產品得到下游企業(yè)的認可方面，還是轉產或建產磷酸鐵鋰產品方面，都能夠在較短時間內達成，并具備一定優(yōu)勢。
 
而傳統(tǒng)化工行業(yè)的公司，雖然沒有鋰電領域的經驗和技術，但是自身在原材料來源、加工技術、成本控制等方面優(yōu)勢凸顯，磷酸鐵鋰主要由碳酸鋰和磷酸鐵兩個部分組成，生產鏈為磷礦-高純磷酸/工業(yè)磷酸一銨-磷酸鐵，而磷化工企業(yè)就具備磷礦石、磷酸、磷酸一銨等產品，可以有效降低磷源的成本，實現產業(yè)鏈一體化，甚至繼續(xù)延伸至下游磷酸鐵鋰電池上；鈦白粉企業(yè)因硫酸亞鐵和廢硫酸資源自備（硫酸法生產1噸鈦白粉可以副產3.5噸至4噸硫酸亞鐵），同樣擁有明顯的成本優(yōu)勢。
 
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02

面對挑戰(zhàn)，老玩家的優(yōu)勢在哪？

 

此前，磷酸鐵鋰正極材料的老玩家主要是全身心投入磷酸鐵鋰正極材料的核心企業(yè)，比如德方納米、湖北萬潤、湖南裕能等，面對新玩家的挑戰(zhàn)和底氣，老玩家們其實也有自己的優(yōu)勢。
 
這些專業(yè)的磷酸鐵鋰企業(yè)各自本身就都擁有優(yōu)勢明顯的研發(fā)技術，由于成本較低，目前市場上主流的磷酸鐵鋰正極材料生產工藝路線是磷酸鐵路線，這也是新玩家主要采取的工藝，但是這些專業(yè)公司卻研發(fā)了性能更佳的具有差異化的制備磷酸鐵鋰的工藝，如德方納米采用液相法+硝酸鐵工藝，富臨精工的草酸亞鐵工藝等，這些新工藝產出的產品具有更高的性價比，更受到下游電池廠商的親睞。
 
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所以，雖然新玩家涌入，但是它們主要的工藝都是磷酸鐵工藝，這也是因為磷酸鐵中磷酸成本占比較高（40%左右），所以有磷源鐵源企業(yè)或磷化工企業(yè)具備相應的原材料，成本優(yōu)勢明顯，在未來磷酸鐵產能大幅擴張時競爭力較強，但這種磷酸提工藝作為主流工藝，所以產品的差異化并不大，性能優(yōu)勢也不明顯，相比起專業(yè)公司的獨特工藝劣勢不小，彼此之間競爭只能通過降價取勝。
 
另外，值得一提的是，有一些化工企業(yè)進入這個領域并不是為了真正擴產磷酸鐵鋰，而是有著不同的考慮。在雙碳的大背景下，目前國家針對磷礦行業(yè)的企業(yè)申請磷酸一銨和磷酸二銨的產能擴張方面批準較為嚴格，但是如果企業(yè)去申請磷酸鐵鋰的產能則通過率較大，允許批出新的產能；同樣，鈦白粉的企業(yè)也面臨國家現在不批鈦白粉的產能，但是去申請磷酸鐵鋰的產能大概率是可以批的，然后這些企業(yè)的的硫酸以及其他產品就可以釋放出來，用來去做磷酸鐵鋰。
 
03
總結
 
新玩家可以依靠上游原材料一體化的優(yōu)勢快速切入磷酸鐵鋰行業(yè)，并通過成本優(yōu)勢有望占據一定中低端新能源汽車的動力電池的需求份額，但是老玩家本身的技術壁壘仍在，尤其是在主流磷酸提工藝之外的獨有工藝產出的磷酸鐵鋰正極材料產品性能更佳，符及高端新能源汽車的需求，更是受到中下游一線電池廠商的認可，所以2022年磷酸鐵鋰行業(yè)的格局或將呈現出中低端競爭愈發(fā)激烈，高端穩(wěn)定的局面。
 
(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 電池 磷酸鐵鋰
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