作為進(jìn)展最快的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，蔚來(lái)汽車(chē)僅用了不到4年的時(shí)間便打造出了有別于傳統(tǒng)造車(chē)企業(yè)的生態(tài)模型，并讓這個(gè)巨大的生態(tài)成功運(yùn)轉(zhuǎn)，這已實(shí)屬不易，不過(guò)，如今距離它的理想狀態(tài)還很遙遠(yuǎn)，無(wú)論從產(chǎn)品、服務(wù)、資金還是基于未來(lái)出行的生態(tài)鏈打造上，蔚來(lái)汽車(chē)仍有大量提升空間和潛力，從某種意義上講，如今赴美成功掛牌上市只是一個(gè)新的開(kāi)端。

 

        新造車(chē)第一股上市首日股價(jià)破發(fā)

 

        昨晚，蔚來(lái)汽車(chē)在紐交所正式IPO，證券代碼為“NIO”，發(fā)行價(jià)格為每股6.26美元，若承銷(xiāo)商不行使超額配股權(quán)購(gòu)買(mǎi)更多ADS(美國(guó)存托股份)，以1.6億份ADS計(jì)算，融資額為10.016億美元，至此，蔚來(lái)汽車(chē)市值達(dá)到64.1億美元。

 

        盡管每股的發(fā)行價(jià)格是此前公布的預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)的下限，但上市首日，蔚來(lái)汽車(chē)開(kāi)盤(pán)仍跌破發(fā)行價(jià)，報(bào)每股6美元，跌幅一度超14%，最低報(bào)每股5.35美元，最終當(dāng)日以6.6美元收盤(pán)。

 

        公開(kāi)信息顯示，蔚來(lái)汽車(chē)此次IPO交易的承銷(xiāo)商包括摩根士丹利、高盛、美銀美林、德銀證券、花旗、瑞信證券、瑞銀證券和WR Securities, LLC。上一家擁有如此豪華陣容的公司還是2014年上市的阿里巴巴。

 

        在持股比例方面，IPO后蔚來(lái)汽車(chē)的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)李斌持股比例為14.5%，為最大股東，投票權(quán)為48.3%;騰訊持股12.9%，投票權(quán)為21.5%;高瓴資本持股6.4%，投票權(quán)為2.7%;蔚來(lái)汽車(chē)總裁秦力洪持股1.0%，投票權(quán)為0.4%。

 

        事實(shí)上，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)萎靡的背景下，蔚來(lái)汽車(chē)此時(shí)IPO并不是最合適的選擇，而之所以急于上市，與其“燒錢(qián)”速度過(guò)快緊密相關(guān)。根據(jù)此前的招股書(shū)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)2017年虧損額為50.21億人民幣，比2016年的虧損25.69億增長(zhǎng)近一倍，截至2018年6月30日，蔚來(lái)汽車(chē)運(yùn)營(yíng)虧損為5.02565億美元(約33.25529億元)，相比去年同期20.20億元的凈虧損進(jìn)一步提高，綜合計(jì)算來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)從2016年至今總計(jì)虧損了109.2億元。

 

        過(guò)多的投入讓蔚來(lái)汽車(chē)必須找到新的輸血點(diǎn)才能繼續(xù)生存，在B端繼續(xù)融資難度較大的情況下，IPO是唯一的選擇。在此前蔚來(lái)汽車(chē)遞交的招股說(shuō)明書(shū)補(bǔ)充文件中顯示，其IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間為6.25美元-8.25美元，從最終以最低發(fā)行價(jià)上市便可看出，蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境認(rèn)識(shí)清晰，做出了最大的妥協(xié)。

 

        重新定義汽車(chē)產(chǎn)品

 

        資本市場(chǎng)開(kāi)局不利的蔚來(lái)汽車(chē)雖然受到了來(lái)自各方的諸多質(zhì)疑，但這家被海外媒體稱(chēng)之為“來(lái)自東方的特斯拉”依舊成功打造出了屬于自己的生態(tài)鏈和玩法。

 

        雖然造車(chē)新勢(shì)力如雨后春筍般涌現(xiàn)，但每一家企業(yè)的商業(yè)邏輯仍然不盡相同，如果說(shuō)當(dāng)今電動(dòng)車(chē)主流定義依舊是以廉價(jià)為代名詞的話(huà)，蔚來(lái)汽車(chē)則憑借以服務(wù)用戶(hù)為核心的商業(yè)體系模型讓打開(kāi)了乘用車(chē)市場(chǎng)的一扇新的大門(mén)。

 

        按照蔚來(lái)汽車(chē)的設(shè)想，它將成為以汽車(chē)為起點(diǎn)，與用戶(hù)一起成長(zhǎng)的社區(qū)，在線(xiàn)上通過(guò)蔚來(lái)APP進(jìn)行分享和溝通，在線(xiàn)下通過(guò)遍布全國(guó)各地的NIO house為基地，為用戶(hù)提供互動(dòng)體驗(yàn)。與特斯拉不同，蔚來(lái)汽車(chē)設(shè)計(jì)并打造智能的高性能電動(dòng)汽車(chē)只是“入口”，最終要為用戶(hù)創(chuàng)造“生活圈”，同時(shí)希望成為全球第一家“用戶(hù)企業(yè)”。

 

        一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，此次蔚來(lái)汽車(chē)IPO敲鐘人由12名蔚來(lái)車(chē)主代表(用戶(hù)、合作伙伴、投資人及員工)組成，李斌以及其他蔚來(lái)高管均不在敲鐘人之列，這也是蔚來(lái)“用戶(hù)企業(yè)”概念的完美詮釋。

 

 

        這已不是蔚來(lái)汽車(chē)為體現(xiàn)以用戶(hù)為核心做出的第一個(gè)壯舉，此前在李斌致投資人的一封信中，李斌決定用個(gè)人三分之一的股份(5千萬(wàn)股蔚來(lái)股票)成立用戶(hù)信托基金，在他保持投票權(quán)的同時(shí)，這部分股票的經(jīng)濟(jì)收益將由蔚來(lái)的車(chē)主用戶(hù)通過(guò)一定的機(jī)制來(lái)討論和決定如何正當(dāng)使用。在上市當(dāng)期就拿出這么多股份給用戶(hù)，史上還屬首例。

 

        “蔚來(lái)的目標(biāo)是成為一家為用戶(hù)提供極致體驗(yàn)，創(chuàng)造愉悅生活方式的企業(yè)，用戶(hù)的支持和信任一直是我們前進(jìn)最大的動(dòng)力。” 李斌表示，“在上市之前決定拿出5000萬(wàn)股設(shè)立用戶(hù)信托基金，是成為一家用戶(hù)企業(yè)最好的注解，當(dāng)然這個(gè)基金的設(shè)立還需要有一些法律的手續(xù)要完成，預(yù)計(jì)在未來(lái)6-7個(gè)月的時(shí)間里面會(huì)完成所有的手續(xù)。”

 

        目前，蔚來(lái)汽車(chē)已經(jīng)開(kāi)始為成功提車(chē)的車(chē)主提供頂級(jí)水準(zhǔn)的創(chuàng)新服務(wù)，據(jù)悉，每位車(chē)主最多可擁有包含14人的專(zhuān)屬服務(wù)團(tuán)隊(duì)，服務(wù)內(nèi)容涉及領(lǐng)域廣泛。目前，車(chē)主可“一鍵式”享受24小時(shí)客服、技術(shù)支持顧問(wèn)、代充電、取車(chē)/還車(chē)以及維修、保養(yǎng)及維修替換車(chē)等服務(wù)，體驗(yàn)好過(guò)任何傳統(tǒng)汽車(chē)品牌。截至8月，蔚來(lái)汽車(chē)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)建成7家蔚來(lái)中心和53家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，并計(jì)劃于年底之前建成60-80家換電站，部署400-500輛移動(dòng)充電車(chē)，市場(chǎng)服務(wù)體系已經(jīng)初具規(guī)模。

 

        此外，蔚來(lái)汽車(chē)還對(duì)移動(dòng)出行、新能源產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了大量投資，包括以嘀嗒出行、首汽約車(chē)為代表的出行公司、以小馬智行為代表的自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)以及動(dòng)力電池、汽車(chē)制造等領(lǐng)域的相關(guān)公司，目前蔚來(lái)資本已向15個(gè)項(xiàng)目投出了30億元人民幣，全面介入智能電動(dòng)車(chē)制造、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈。蔚來(lái)如此廣撒網(wǎng)布局，無(wú)非就是為了打造屬于自己的生態(tài)鏈，長(zhǎng)期來(lái)看優(yōu)勢(shì)明顯。

 

        未來(lái)仍面臨更多考驗(yàn)

 

        蔚來(lái)汽車(chē)作為新造車(chē)企業(yè)，從建立至今僅不到4年的時(shí)間便成功推出了首款量產(chǎn)車(chē)，而且基本形成了具備閉環(huán)且具備自身特色的服務(wù)體系，這已經(jīng)足夠令人佩服。但與其它產(chǎn)業(yè)不同，汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展始終呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜、重資產(chǎn)、投資回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，蔚來(lái)汽車(chē)若想真正做到引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)，仍需要大量努力。

 

        截至8月31日，蔚來(lái)汽車(chē)已經(jīng)累計(jì)生產(chǎn)了2399臺(tái)ES8，并將1602臺(tái)ES8交付到用戶(hù)手中，而在7月遞交的招股書(shū)中，蔚來(lái)僅有481臺(tái)ES8實(shí)現(xiàn)了交付，這意味著8月份蔚來(lái)共交付了超過(guò)1000臺(tái)ES8，是6、7月份交付量的兩倍多。但即便如此，蔚來(lái)汽車(chē)距離曾經(jīng)規(guī)劃的7月交付1000多輛、8月3000多輛、9月5000輛的交付量依舊非常遙遠(yuǎn)，因?yàn)闆](méi)有實(shí)現(xiàn)按時(shí)交付，有許多車(chē)主正在按日獲得蔚來(lái)APP內(nèi)積分補(bǔ)償。

 

 

        此外，如今蔚來(lái)汽車(chē)雖然與其他造車(chē)新勢(shì)力相比，資產(chǎn)規(guī)模，量產(chǎn)車(chē)實(shí)際交付數(shù)量以及服務(wù)水平等方面均處在行業(yè)領(lǐng)先的水平，不過(guò)相較傳統(tǒng)大型車(chē)企而言規(guī)模依舊極小，如果想在產(chǎn)品擁有大批量交付用戶(hù)的能力后，仍能長(zhǎng)期保持現(xiàn)階段的高標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)、形態(tài)，蔚來(lái)汽車(chē)需要巨大的投入。

 

        招股書(shū)中顯示，蔚來(lái)汽車(chē)表示，公司上市募集資金的40%用于對(duì)產(chǎn)品的研究和開(kāi)發(fā)，服務(wù)和技術(shù)、25%用于為銷(xiāo)售和市場(chǎng)開(kāi)拓銷(xiāo)售渠道，包括NIO house、25%用于發(fā)展公司制造設(shè)施和推出供應(yīng)鏈、10%用于一般企業(yè)用途和營(yíng)運(yùn)資本，可以看出，蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)于追加資金的主要用途之一便是進(jìn)一步拓展服務(wù)。

 

        在產(chǎn)品層面，ES8因倉(cāng)促交付使其諸多功能體驗(yàn)仍不完善，有車(chē)主抱怨中控bug過(guò)多，部分產(chǎn)品核心功能也處于缺失的狀態(tài)，還需要后期OTA升級(jí)進(jìn)行補(bǔ)償，此外，僅355km的工信部行駛里程也讓許多車(chē)主認(rèn)為ES8的續(xù)航里程偏短。

 

        對(duì)于此次IPO，李斌表示：“上市對(duì)一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)然是一個(gè)重要的里程碑，但是也只是一個(gè)里程碑，我們知道前方的挑戰(zhàn)還非常非常多。”

 

        而針對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間點(diǎn)，李斌回答：“蔚來(lái)是一家成立不久的汽車(chē)公司，我們確實(shí)還需要一定的時(shí)間才能盈利，所以，此次上市也能夠幫助我們募集到后續(xù)發(fā)展必要的一些資金，但是對(duì)于我們財(cái)務(wù)上更健康的發(fā)展來(lái)說(shuō)，我們團(tuán)隊(duì)是非常有信心的。”