2016年下半年新能源乘用車和物流車需求集中釋放,需求快速釋放有望拉升三元電池出貨量;受電池新規(guī)政策及外資能否進(jìn)入準(zhǔn)入目錄存在不確定性影響,下半年存在月度三元電池供不應(yīng)求可能。中長期角度,三元鋰電因下游增速放緩,會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩。
 
三元電池供需:預(yù)計下半年存在月度供給缺口的可能。需求:新能源物流車需求釋放有望拉升三元電池出貨量,月度存在出貨量超預(yù)期的可能;供給:電池準(zhǔn)入門檻提升,預(yù)計有效產(chǎn)能月度有望出現(xiàn)缺口。我們統(tǒng)計16年三元鋰電池有效產(chǎn)能為10.9GWH,小于預(yù)測的需求量,且若補貼政策落地后,存在月度電池供不應(yīng)求的可能。
 
三元鋰電池:預(yù)計17年結(jié)構(gòu)性過剩,強者恒強。預(yù)計2017年三元鋰電出貨量有望達(dá)到20.4GWH,同比增長80%左右;我們統(tǒng)計出17年三元鋰電池有效產(chǎn)能為24.4GWH,預(yù)計會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。而另一方面,預(yù)計部分電池企業(yè)仍會出現(xiàn)產(chǎn)能不足現(xiàn)象,車企會選擇國內(nèi)競爭實力強的電池企業(yè),導(dǎo)致這些企業(yè)產(chǎn)能仍會出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。
 
三元鋰電池:加速洗牌,龍頭受益。集中度將逐年提升,政策壁壘有望加速國內(nèi)三元鋰電龍頭形成,傳統(tǒng)電池龍頭廠商有望繼續(xù)引領(lǐng)三元市場,未來隨著新能源汽車銷量增速放緩,車用動力電池有可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩,但因市場向龍頭電池企業(yè)集中,龍頭電池企業(yè)出貨量及盈利有望保持平穩(wěn)。
(責(zé)任編輯：王杰)