鋰電投資熱潮洶涌 產業(yè)鏈股權融資創(chuàng)新高

時間:2022-09-14 08:52來源:中國經營報 作者:茹陽陽 吳可仲
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    鋰電池產業(yè)鏈股權融資額創(chuàng)出新高。
 
    Wind數據顯示,年初至今,鋰電池產業(yè)鏈上的電池、四大主材及設備、能源金屬等77家相關上市公司中,24家通過首發(fā)、定增、可轉債和可交債等股權融資方式,募資合計964億元,超之前歷年全年。
 
    相關公告顯示,上述所募資金除少部分用于補充流動資金等外,多數用于產業(yè)鏈上下游項目的擴產。
 
    電池百人會理事長、中關村新型電池技術創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教向《中國經營報》記者表示:“產業(yè)鏈融資規(guī)模增加,是因為鋰電池是資本市場認可的高成長賽道,在市場需求支撐下,投資擴產規(guī)模與金額空前,企業(yè)融資補血需求迫切。同時,股權投資是上下游企業(yè)進行深度綁定的有效手段之一。此外,大批傳統(tǒng)能源化工巨頭攜資金與資源向新能源領域轉型,也推升了股權融資的熱度。”
 
    對于未來是否會面臨產能過剩風險,于清教強調,本輪擴產潮有需求支撐,且經上輪的深度洗牌,投資已相對理性。政策方面也在通過加強引導來預防盲目擴產,所以未來的產能過剩將是結構性和階段性的。
 
    募資金額創(chuàng)新高
 
    24家鋰電池相關上市公司2019~2021年的股權募資金額分別為156億元、723億元和548億元。2022年以來964億元的股權募資總額已超之前歷年全年。
 
    新能源汽車行業(yè)熱度延續(xù),拉動動力電池裝車量大幅增長。
 
    中汽協(xié)數據顯示,今年1~7月,國內新能源汽車產銷分別達到327.9萬輛和319.4萬輛,同比增長均為1.2倍,市場占有率達22.1%。7月,新能源汽車單月銷量為59.3萬輛,同比增長120%,市場占有率達24.5%。
 
    同時,1~7月,國內動力電池累計裝車量134.3GWh,累計同比增長110.6%。7月,動力電池裝車量達24.2GWh,同比增長114.2%。
 
    在此背景下,鋰電池相關上市公司紛紛募資擴產,2019年以來的股權融資總額近2400億元。
 
    Wind數據顯示,截至9月7日,今年鋰電池產業(yè)鏈上的電池、四大主材及設備、能源金屬等77家相關上市公司中,已有24家通過首發(fā)、定增、可轉債、可交債等股權融資方式,合計募資964億元。
 
    記者梳理發(fā)現,上述24家鋰電池相關上市公司2019~2021年的股權募資金額分別為156億元、723億元和548億元。2022年以來964億元的股權募資總額已超之前歷年全年。
 
    具體來看,2019年至今,股權募資總額前5的上市公司為(647億元)、(152億元)、(92億元)、盛屯礦業(yè)(71億元)和(66億元),分別為2家電池企業(yè)、2家能源金屬企業(yè)和1家主材(隔膜)企業(yè)。
 
    2022年以來,股權融資前5的上市公司為寧德時代(450億元)、華友鈷業(yè)(76億元)、騰遠鈷業(yè)(55億元)、瑞泰新材(35億元)和(35億元),分別為1家電池企業(yè)、2家能源金屬企業(yè)和2家主材(電解液、隔膜)企業(yè)。
 
    相關公告顯示,上述所募資金除少部分用于補充流動資金等外,多數將用于產業(yè)鏈上下游項目的投資擴產。2022年的所募資金中,除補流外,寧德時代擬用于鋰電池和研發(fā)項目;華友鈷業(yè)擬用于三元正極和前驅體材料等項目;騰遠鈷業(yè)擬用于鈷鎳相關項目;瑞泰新材擬用于電解液和新材料等項目;星源材質擬用于濕法隔膜及涂覆隔膜項目。
 
    融資補血需求迫切
 
    股權投資是共建產業(yè)生態(tài)鏈和上下游企業(yè)深度綁定的有效手段之一。
 
    “未來新能源汽車的增長趨勢確定性較強。”北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新中心主任紀雪洪向記者表示。
 
    北京特億陽光新能源總裁祁海 告訴記者:“產業(yè)鏈(股權)融資規(guī)模大增是新能源汽車行業(yè)發(fā)展的需要。全球范圍內,汽車加速電動化的趨勢已然形成,企業(yè)在拼速度、拼產能、拼產品升級。且優(yōu)質鋰資源愈發(fā)稀缺,鋰電產業(yè)鏈上各種原輔料也出現不同程度的供應短缺和價格上漲,及時強鏈、補鏈、擴大產業(yè)規(guī)模和新產線的投入,是務實之舉。”
 
    于清教表示,近年鋰電產業(yè)鏈融資規(guī)模大幅增長,首先,以鋰電池為代表的新能源是資本市場廣為認可的高成長賽道,政策紅利不斷釋放,市場需求快速擴容,投資信心不斷增強。其次,在市場需求支撐下,企業(yè)投資擴產規(guī)模與金額空前,融資補血需求迫切。
 
    于清教認為,股權投資是共建產業(yè)生態(tài)鏈和上下游企業(yè)深度綁定的有效手段之一。同時,大批擁有資金與資源優(yōu)勢的傳統(tǒng)能源化工巨頭向新能源轉型時,通常會選擇與行業(yè)內現有企業(yè)進行合作,也推升了股權融資的熱度。
 
    某隔膜行業(yè)上市公司人士向記者表示,“目前隔膜行業(yè)仍處供不應求狀態(tài),公司同下游企業(yè)簽署了較多的供貨協(xié)議,所以公司以及行業(yè)頭部恩捷股份等都在進行擴產。公司不會進行盲目擴產,會根據下游訂單需求來確定。”
 
    此外,一家鈷企人士向記者表示,“公司鈷產品目前供需比較穩(wěn)定,近年鈷產能可能不存在過剩風險。”
 
    “公司主營鎳鈷銅等能源金屬,短期內應該不會出現產能過剩。”另一家近年大筆募資擴產的上游資源企業(yè)向記者表示,上游的資源項目開發(fā)存在一定壁壘,如公司2016年到剛果(金)布局銅鈷礦,彼時計劃投建項目的公司眾多,而最終建成的項目則相對有限。該公司人士告訴記者,無論是上游的鎳項目還是銅鈷項目,相關公告上的產能未來并非都能實現落地投產。其次,落地項目的產能也可能會根據將來的市場情況進行一定調整。
 
    紀雪洪表示,目前鋰電企業(yè)雖紛紛做融資、投項目和擴產能,不過近期產能過剩的風險并不大。因為有些企業(yè)的擴產項目最終或許難以落地,造成其所公布的產能未來無法兌現。整體來看,未來幾年,新能源汽車需求會保持旺盛,鋰電產業(yè)鏈上擴建的產能會逐步釋放,全面產能過剩風險不大。
 
    “不必擔心產能過剩問題,如果有過,F象,也會是落后產能,因為先進的產能只會不足。”祁海認為,新能源汽車+新型電力系統(tǒng)這“兩駕馬車”會給鋰電行業(yè)發(fā)展帶來強大支撐,行業(yè)景氣度會持續(xù)攀升。
 
    結構性過剩存風險
 
    面對可能的結構性過剩,多家鋰電產業(yè)鏈企業(yè)均表示已做考慮和準備。
 
    “產能過;驅⑹墙Y構性和階段性的。”于清教表示。
 
    于清教告訴記者,從目前情況來看,因此前投資過熱和大量新面孔入局,磷酸鐵鋰、電解液及六氟磷酸鋰階段性產能過剩的風險值得警惕。
 
    于清教進一步表示,近日EVTank、伊維經濟研究院聯(lián)合中國電池產業(yè)研究院發(fā)布的《中國六氟磷酸鋰(LiPF6)行業(yè)發(fā)展白皮書(2022年)》顯示,2022年上半年,全球六氟磷酸鋰出貨量為5.6萬噸,已接近2021年全球出貨量,預計今年全球出貨量將達13萬噸。而據各企業(yè)在建產能進展,至2022年底,全行業(yè)名義產能將達22萬噸,2023年將達40.5萬噸,名義規(guī)劃產能已嚴重過剩,整個行業(yè)的供需關系或將在2022年底發(fā)生改變。
 
    面對可能的結構性過剩,多家鋰電產業(yè)鏈企業(yè)均表示已做考慮和準備。
 
    一家頭部磷酸鐵鋰電池企業(yè)向記者表示,首先,公司募投項目是基于現有需求,而非擴產后再尋找下游客戶,如去年公司定增募投項目產能即專供下游一家大客戶。同時公司不斷投入研發(fā),提升技術及產品品質。此外,公司擁有專職研究部門,能通過深入的行業(yè)研究來指導相關投資擴產。
 
    上述隔膜企業(yè)人士則表示:“如果下游需求有所變動,公司會及時調整(擴產)計劃。此外,隔膜下游需求除動力電池領域外,目前儲能電池需求增長也非常快。”
 
    此外,上述資源企業(yè)人士告訴記者,該公司在產能擴張和產線設計過程中,除經濟因素外,還會從一體化和抗風險方面做前瞻性考慮。目前,下游企業(yè)希望能通過協(xié)議來鎖定資源,不過其仍傾向于“根據市場行情來走”。
 
    與此同時,未來新能源汽車發(fā)展亦存短期波動的可能。
 
    紀雪洪表示,新能源汽車整體增長的長期趨勢確定,不過短期增速可能會出現一定波動。如目前購置稅減免延續(xù)至2023年,之后則尚不確定,類似因素都會對新能源汽車普及的速度帶來擾動。
 
    紀雪洪認為,如未來鋰電行業(yè)出現一定程度的產能過剩,彼時,技術實力不足,未同整車廠及上游資源供應方建立穩(wěn)固合作,對技術路線發(fā)展趨勢不敏感,以及不顧及擴產成本和市場需求而投機性擴張的企業(yè),都可能會面臨較大風險。
 
    紀雪洪講道,行業(yè)不會出現整體性產能過剩,并不代表產能過剩不會在個別企業(yè)上演。“如近年來出現的眾多造車新勢力中,有些活了下來,有些甚至活得很好,有些則沒等到行業(yè)興起就半路消亡了。同樣的市場環(huán)境,風險如何最終取決于具體企業(yè)的競爭力。”
 
(責任編輯:子蕊)
文章標簽: 鋰電投資
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