產(chǎn)業(yè)專家與分析師“交戰(zhàn)”鈉電池，鵬輝能源何時能造出“平替版”？

時間:2022-11-28 09:53來源:環(huán)球老虎財經(jīng) 作者:王力
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       鈉離子電池與鋰電池成本之爭一度掀起資本市場熱議，但若想讓該“平替”電池大范圍裝車進(jìn)入市場，尚需要一些時日�？v觀國內(nèi)市場，相關(guān)龍頭早已悄然布局，一場電池革命或許正在到來。
 
       一條朋友圈撬動鈉離子板塊走強。
 
       11月24日，吉林大學(xué)青島汽車研究院副院長顧國洪一條朋友圈“反諷”國泰君安研報沖上熱搜。具體來看，國泰君安此前研報中表示鈉離子電池有望比磷酸鐵鋰便宜30%，而作為汽車產(chǎn)業(yè)專家的顧國洪則并不認(rèn)同。
 
       或受此消息影響，11月24日當(dāng)天，鈉離子電池板塊大幅走強，多股漲停。其中，華盛鋰電漲近17%；鵬輝能源漲超12%；同興環(huán)保、豐山集團、多氟多、傳藝科技10%漲停。
 
       而這場爭論背后反映的是專家和機構(gòu)的不同視角。一邊是產(chǎn)業(yè)專家對鈉離子電池未來發(fā)展面臨諸多困難的視角，另一邊則是機構(gòu)對未來市場空間的測算。
 
       “唇槍舌戰(zhàn)”后，慣有業(yè)界“小寧德”之稱的鵬輝能源，也一度被資本市場的“聚光燈”照亮。有投資者提問，鵬輝能源的鈉電池目前是否已在寶駿的KIWI汽車上裝機，而公司則婉轉(zhuǎn)辟謠，并在投資者平臺回復(fù)。
 
       如此看來，市場對鈉電池的期待，很大程度上取決于它在理論上的成本優(yōu)勢，而面對無比誘人的新藍(lán)海，國內(nèi)多家包含寧德時代、中科海鈉、欣旺達(dá)、百川股份、多氟多等企業(yè)悄然涉足鈉電池賽道的正極材料、負(fù)極材料、電解液、鈉電池等多個領(lǐng)域。
 
       鵬輝能源能何時能突出重圍，造出“平替”版鋰電池？
 
“交戰(zhàn)”后，鵬輝能源婉轉(zhuǎn)辟謠
 
       11月24日，A股鈉電池板塊爆發(fā)，概念股掀漲停潮。當(dāng)日，一條關(guān)于鈉離子電池的爭論引發(fā)朋友圈熱議。
 
       具體來看，吉林大學(xué)青島汽車研究院副院長顧國洪在其微信朋友圈發(fā)文稱“全球量產(chǎn)鈉電池最早、價格最優(yōu)者是國泰君安證券，比磷酸鐵鋰便宜30%，向分析師訂購幾億支用用。”
 
       同時，顧國洪引用了一張截圖，該截圖內(nèi)容或指向國泰君安于今年3月18日發(fā)布一篇名為《鈉離子電池系列報告（一）：鈉離子電池蓄勢待發(fā)》的報告，在該篇報告中，國泰君安表示成本數(shù)據(jù)來源于中科海鈉。
 
       該部分報告內(nèi)容顯示：據(jù)中科海鈉團隊研究，銅基鈉離子電池原材料成本為0.29元/Wh，磷酸鐵鋰電池材料成本為0.43元/Wh，鉛酸電池成本為0.40元/Wh，鈉離子電池材料具備顯著成本優(yōu)勢，比磷酸鐵鋰電池低約1/3。
 
       值得注意的是，除了國泰君安，多家機構(gòu)包括光大證券、中郵證券也采用了中科海鈉有關(guān)鈉離子電池與磷酸鐵鋰電池成本的數(shù)據(jù)。
 
       對于上述觀點，顧國洪曾發(fā)文表示，與鋰資源相比，鈉資源儲量非常豐富，所以在大規(guī)模應(yīng)用的場景下，鈉電池沒有明顯的資源約束。而且，鈉電池的正極材料、集流體材料的理論成本比鋰電更低，在完成產(chǎn)業(yè)化降本之后，其初始投資成本有望較鋰電更低。
 
       同時顧國洪也表示，雖鈉離子電池原則上會便宜，但需要三、五年產(chǎn)業(yè)化后才能實現(xiàn)。不能單純講材料便宜了，東西就一定便宜，需要規(guī)�；a(chǎn)，需好幾個指標(biāo)綜合來衡量。
 
       如此看來，這場爭論的背后核心是汽車產(chǎn)業(yè)專家和機構(gòu)研究者不同視角的觀點，專家質(zhì)疑的點在于，市場上目前沒有鈉離子電池能做到比鋰電池成本低30%，分歧的根源或在于對成本定義的不一致。
 
       而研報“鈉離子電池比鋰電池便宜30%”更多是從物料成本角度進(jìn)行的測算，顧國洪作為產(chǎn)業(yè)專家，則著眼于最終成品的綜合成本。
 
       除股價受到波動，多家公司的鈉離子進(jìn)程也引發(fā)關(guān)注。11月25日，此前有投資者在互動平臺提問鵬輝能源稱，公司的鈉電池?fù)?jù)傳聞已經(jīng)裝車寶駿kiwi，成為鈉電池第一個乘用車裝車的，請問是否屬實?
 
       鵬輝能源對此回復(fù)表示：目前公司鈉離子電池研發(fā)進(jìn)展良好，電芯性能測試結(jié)果較理想，包括循環(huán)、低溫和能量密度等。
 
       截至11月25日晚間收盤，鵬輝能源收報70.91元/股，市值達(dá)327億元。
 
小“寧王”鵬輝能源的電池生意
 
       雖鵬輝能源辟謠，但在成本方面具備優(yōu)勢的鈉離子電池讓市場對其充滿遐想。
 
       當(dāng)前全球鋰礦資源急劇稀缺，鵬輝能源的鈉離子電池使用磷酸鹽類鈉正極和硬碳體系負(fù)極目前在測試階段。
 
       公開資料顯示，鵬輝能源處于電池產(chǎn)業(yè)鏈的中游，主要業(yè)務(wù)為鋰離子電池、一次電池（鋰鐵電池、鋰錳電池等）、鎳氫電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
 
       其上游產(chǎn)業(yè)為正極、負(fù)極、隔膜、電解液等原材料供應(yīng)商以及電池生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，下游主要應(yīng)用領(lǐng)域為消費數(shù)碼、新能源汽車、輕型動力以及儲能等領(lǐng)域。
 
       從業(yè)務(wù)角度來看，雖鵬輝能源有著業(yè)界“小寧德”之稱，但與“寧王”相比，鵬輝能源主要產(chǎn)品按照正極材料分為鈷酸鋰系列產(chǎn)品、磷酸鐵鋰系列產(chǎn)品、三元材料和多元復(fù)合鋰材料系列產(chǎn)品，產(chǎn)品形態(tài)豐富包括圓柱、方型、軟包系列產(chǎn)品。
 
       實則，早前鵬輝能源的產(chǎn)品更接近下游消費電子領(lǐng)域，旗下產(chǎn)品可用于充電寶、無人機、電子煙、TWS耳機、ETC，還可以應(yīng)用于電腦、智能穿戴等領(lǐng)域。
 
       受益于近年來新能源汽車的東風(fēng)助力，鵬輝能源的汽車電池業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢也十分強勁。今年前三季度，公司營業(yè)收入65.02億元，同比增長66.89%，歸屬母公司股東的凈利潤4.43億元，同比增長170.19%。
 
       雖前三季度，公司儲能電池、消費電池、動力電池占比變化不大，但公司儲能電池收入占比50%左右。
 
       今年以來，鵬輝能源新能源汽車動力電池業(yè)務(wù)收入同比翻倍增長。公司目前已經(jīng)與上汽通用五菱、五菱工業(yè)、奇瑞汽車、長安汽車等大型車企合作，電池產(chǎn)品配套了宏光MINI EV多個版本車型，同時又配套了寶駿E300P、五菱榮光N300L等熱銷車型。
 
       在國內(nèi)此前數(shù)據(jù)統(tǒng)計按新增投運裝機規(guī)模來算，TOP10儲能技術(shù)提供商排名中，鵬輝能源排名第四。雖然在規(guī)模上，鵬輝能源尚無法與寧德時代、比亞迪、億緯鋰能這些電池巨頭相比，但并不妨礙公司在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展，公司能在巨頭林立的市場生存，側(cè)面也印證了公司產(chǎn)品正在獲得市場認(rèn)可。
 
       而鈉電池方便，十月底鵬輝能源在投資者電話交流會中指出，公司有三個團隊在做鈉離子電池的研發(fā)工作。
 
       其中，柳州基地、衢州基地產(chǎn)線建設(shè)在按計劃順利開展，其中柳州基地部分產(chǎn)線已進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段。鵬輝能源表示，理論上鈉離子電池產(chǎn)品成本應(yīng)該比鋰離子電池低，但目前鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈還不成熟，上游材料生產(chǎn)規(guī)模化不夠，預(yù)計明年上游材料和鈉電池能實現(xiàn)大批量生產(chǎn)。
 
       此外，公司表示，“上通五”對鈉離子低溫優(yōu)異性能非常感興趣，相信會解決消費者冬天使用體驗不好的痛點，但產(chǎn)品還有待上通五測試驗證，還沒有上公告目錄。
 
鋰電企業(yè)的“變革”與“切換”
 
       實則，巨頭早已前瞻性地布局了鈉離子電池的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
 
       2021年7月，寧德時代發(fā)布第一代鈉離子電池，宣布計劃2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈，疊加鋰價在2021年底-2022年年初快速上漲，引發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈對鈉離子電池的高度重視。
 
       此后11月18日，孚能科技也表示預(yù)計2023年實現(xiàn)鈉離子電池量產(chǎn)；11月23日，多氟多在互動平臺表示，公司鈉離子電池已有小批量成品下線，正在與下游意向客戶積極接洽，加快推進(jìn)鈉離子電池規(guī)�；a(chǎn)。
 
       傳藝科技此前表示，因下游需求旺盛，公司鈉離子電池項目原計劃一期2GWh產(chǎn)能建設(shè)、二期8GWh產(chǎn)能建設(shè)，現(xiàn)公司將項目二期部分產(chǎn)能建設(shè)前移，調(diào)整為一期4.5GWh產(chǎn)能建設(shè)，二期產(chǎn)能建設(shè)情況視一期項目進(jìn)展情況制定后續(xù)擴產(chǎn)計劃。
 
       近年來，隨著鋰資源供給面臨瓶頸，“無鋰寸步難行”的局面也給了新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)帶來了不小的打擊。電池級碳酸鋰價格由兩年前的4萬元/噸漲至當(dāng)前的接近60萬元/噸價格，兩年間漲了14倍。
 
       壓力層層傳導(dǎo)，下游整車制造廠商業(yè)績受到波折，今年前三季度上汽集團，受原材料漲價等多重因素影響，營收和凈利潤雙雙下滑；“華為概念股”賽力斯與北汽藍(lán)谷仍然處于“越賣越虧”的狀態(tài)，隨著新能源車銷量的大幅增加，生產(chǎn)費用和稅金也相應(yīng)大大提高。
 
       而“平替版”的鈉離子電池從成本材料結(jié)構(gòu)來看，鋰離子電池正極材料成本占比最高，為43%；而鈉離子電池的正極材料成本僅占比26%。且在性能上，鈉離子電池展示出比鋰離子電池更好的低溫充電性能和更高的功率，安全性能優(yōu)良。
 
       對比鋰電池尤其是磷酸鐵鋰電池，寧德時代的第一代鈉離子電池除了能量密度較弱，并沒有明顯缺點。而規(guī)劃中的第二代鈉離子電池，能量密度更是有望突破到200Wh/kg。
 
       當(dāng)前除寧德時代外，還有中科海鈉、欣旺達(dá)、百川股份等企業(yè)開始布局鈉電池的產(chǎn)業(yè)鏈。
 
       眾多鋰電企業(yè)之所以選擇布局鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈也是因鋰電池企業(yè)做鈉離子電池相對比較容易，且鈉電池與鋰電池的工作原理相同，因此鋰電池材料廠商未來可與鈉電池共用產(chǎn)線中的絕大多數(shù)環(huán)節(jié)，從而降低產(chǎn)線建設(shè)成本。
 
       據(jù)東亞前海證券測算，預(yù)計到2026年鈉電池在國內(nèi)儲能領(lǐng)域的市場規(guī)�；�?qū)⑦_(dá)39.8億元，鈉離子電池成長空間廣闊。
 
       不過目前來看，鈉離子的發(fā)展還需面臨諸多問題，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，鈉離子電池裝機測試都尚未通過，且其應(yīng)用場景、壽命都不確定，現(xiàn)在都還處于一個初級的產(chǎn)品，還要經(jīng)過很長時間的市場驗證。
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
文章標(biāo)簽： 鵬輝能源 鈉電池
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