德瑞鋰電(833523)

 

　　公司事件：公司發(fā)布2021年度報(bào)告：2021年度公司實(shí)現(xiàn)營收2.21億元，同比增長(zhǎng)26.97%；歸母凈利潤(rùn)4,615.41萬元，同比增長(zhǎng)34.10%。

 

　　專注一次電池研發(fā)生產(chǎn)，鋰錳+鋰鐵電池業(yè)務(wù)雙雙大幅度增長(zhǎng)：公司專注于鋰錳電池、鋰鐵電池等鋰一次電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鋰錳電池及鋰鐵電池。2021年被授予“專精特新‘小巨人’企業(yè)”稱號(hào)，是國內(nèi)圓柱形鋰錳電池最大生產(chǎn)商之一。2021年公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)展順利，帶來了公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長(zhǎng)，營收規(guī)模與利潤(rùn)規(guī)模均同比大幅提升。就單季度來看，2021Q4公司營收6471.14萬元，同比增長(zhǎng)46.69%，環(huán)比增長(zhǎng)0.77%；歸母凈利潤(rùn)1134.9萬元，同比增長(zhǎng)22.15%，環(huán)比減少19.37%。2021年實(shí)現(xiàn)營收2.21億元，同比增長(zhǎng)27%，歸母凈利潤(rùn)4615萬元，同比增長(zhǎng)34%。

 

　　物聯(lián)網(wǎng)智能儀表等下游市場(chǎng)空間廣闊，鋰錳電池研發(fā)取新進(jìn)展：隨著下游應(yīng)用市場(chǎng)的快速發(fā)展，鋰錳電池以其能量密度高、使用壽命長(zhǎng)、適用溫度范圍廣、重量輕等諸多優(yōu)點(diǎn)廣泛應(yīng)用于下游物聯(lián)網(wǎng)、智能儀器儀表、智能安防、智能家居、GPS追蹤器、RFID標(biāo)簽等領(lǐng)域，鋰錳電池發(fā)展空間廣闊，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。公司的鋰錳電池產(chǎn)品包括鋰錳圓柱形電池產(chǎn)品系列及鋰錳軟包電池產(chǎn)品系列。得益于優(yōu)秀的產(chǎn)品性能和環(huán)保特性，公司在2021年加速布局，行業(yè)研發(fā)和技術(shù)水平不斷提高，已獲得UL、UN、CE、RoHS等多項(xiàng)認(rèn)證，2021年公司獲得“一種圓柱形電池的防爆結(jié)構(gòu)”，“一種耐高溫的鋰電池防爆結(jié)構(gòu)”，“一種可靠性高的鋰電池防爆結(jié)構(gòu)”，“一種鋰?yán)�用率高的軟包鋰金屬電�?rdquo;4項(xiàng)實(shí)用新型專利，繼續(xù)保持以鋰錳電池為核心，利用在鋰錳電池領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以點(diǎn)帶面，打開市場(chǎng)并拓展優(yōu)質(zhì)客戶的公司戰(zhàn)略，為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。2021年實(shí)現(xiàn)營收2.12億元，同比增長(zhǎng)25%。

 

　　鋰鐵電池技術(shù)環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出有望替代傳統(tǒng)電池，2021年新老客戶需求持續(xù)增加：目前，一次電池市場(chǎng)以鋅錳電池和堿錳電池為主，占據(jù)了90%以上的市場(chǎng)份額。鋰鐵電池在比能量、電池壽命、適用工作溫度、綠色環(huán)保等方面的指標(biāo)均大幅超越鋅錳電池、堿錳電池，可滿足下游領(lǐng)域?qū)Ω叨艘淮坞姵氐男枨螅�存在�?duì)傳統(tǒng)一次電池的替代性。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步以及規(guī)模化優(yōu)勢(shì)的不斷提升，未來的制造成本將不斷降低，全社會(huì)環(huán)保意識(shí)不斷提升，高性能綠色環(huán)保的鋰鐵電池將作為鋅錳、堿錳電池未來的替代品，將擁有巨大的市場(chǎng)潛力。2021年公司鋰鐵電池業(yè)務(wù)持續(xù)向好發(fā)展，由于公司不斷鞏固和開拓市場(chǎng)，老客戶需求有大幅增加，新客戶也帶來了一定比例的新增長(zhǎng)，公司的鋰鐵電池銷售額增長(zhǎng)116.91%，占總收入比重從去年的2.42%上升至4.14%。

 

　　投資建議：年報(bào)披露截止到2021年年底，產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施已建設(shè)完成，部分產(chǎn)線調(diào)試合格開始試產(chǎn)。目前公司最新市值為10億元，PETTM21X，公司公告擬回購資金總額不少于1500萬元，不超過3000萬元，回購股份數(shù)量區(qū)間為60萬股-120萬股。公司預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利15,584,826.00元，建議關(guān)注。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)及市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)，外銷業(yè)務(wù)占比較高的風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)