分析師和交易員說(shuō)，中國(guó)電池巨頭CATL向汽車(chē)制造商提供的罕見(jiàn)折扣加速了鋰價(jià)格的暴跌，隨著供應(yīng)增長(zhǎng)超過(guò)需求，市場(chǎng)將進(jìn)一步下跌25%。

過(guò)去兩年，電動(dòng)汽車(chē)制造商瘋狂搶購(gòu)原材料，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格上漲逾6倍，鋰輝石價(jià)格上漲近10倍。如今，泡沫已經(jīng)破裂。

Ord Minnett駐悉尼的分析師迪倫•凱利(Dylan Kelly)表示:“供應(yīng)開(kāi)始投產(chǎn)的速度快得讓人難以接受。”

“需求依然強(qiáng)勁，但一段時(shí)間以來(lái)，價(jià)格一直不可持續(xù)。”

鋰價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在去年末，當(dāng)時(shí)中國(guó)政府計(jì)劃停止對(duì)這個(gè)價(jià)值870億美元、全球規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的行業(yè)的補(bǔ)貼，中國(guó)的電動(dòng)汽車(chē)需求大幅放緩。

分析師們表示，由于投資者受到中國(guó)1月份電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量下降和寧德時(shí)代折扣條款的驚嚇，股價(jià)下跌加劇。折扣條款包括一種假設(shè)，即碳酸鋰(汽車(chē)電池的關(guān)鍵組件)的價(jià)格將下跌一半以上。

但分析師們表示，盡管對(duì)需求的擔(dān)憂沖擊了市場(chǎng)，但中國(guó)、澳大利亞和智利即將到來(lái)的供應(yīng)將使價(jià)格回落到實(shí)際水平。

Rystad Energy預(yù)計(jì)，今年全球鋰市場(chǎng)缺口將從2022年的7.6萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量(LCE)縮減至約2萬(wàn)至3萬(wàn)噸。

鑒于供應(yīng)不斷增長(zhǎng)，高盛(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月，碳酸鋰(用于制造鋰離子電池的化合物的前體)的現(xiàn)貨價(jià)格將從今年的平均每噸53304美元，跌至3.4萬(wàn)美元。

到2025年，該公司預(yù)計(jì)鋰供應(yīng)將平均每年增長(zhǎng)34%，而需求年增長(zhǎng)率為25%。

該公司在2月23日的一份報(bào)告中表示:“可能的供應(yīng)激增和下游產(chǎn)能過(guò)剩將導(dǎo)致鋰價(jià)格在中期下降。”

需求的擔(dān)憂

今年1月，包括全電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)在內(nèi)的新能源汽車(chē)在中國(guó)的銷(xiāo)量下降了6.3%，而在2022年，它們的銷(xiāo)量增長(zhǎng)了90%，這引發(fā)了人們對(duì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，這將抑制對(duì)電池和電池材料的需求。

Barrenjoey分析師在2月17日的一份研究報(bào)告中表示:“盡管我們對(duì)鋰的長(zhǎng)期前景仍持樂(lè)觀態(tài)度，但短期前景不那么明朗，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量需要明顯加速才能緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。”

包括鋰業(yè)巨頭Albemarle在內(nèi)的一些人將汽車(chē)銷(xiāo)量下降歸因于農(nóng)歷新年剛剛開(kāi)始，汽車(chē)銷(xiāo)量暫時(shí)疲軟。Albemarle預(yù)計(jì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)今年將增長(zhǎng)40%。但價(jià)格持續(xù)下跌。

“需求仍然健康，但電池和電動(dòng)汽車(chē)制造商目前正在去庫(kù)存，而不是下新訂單。因此，現(xiàn)貨需求低迷正在打壓人氣，壓低價(jià)格，”咨詢(xún)公司瑞斯塔能源(Rystad Energy)駐上海副總裁Susan Zou表示。

礦工很淡定

作為全球最大的鋰消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的鋰價(jià)格下跌對(duì)海外鋰生產(chǎn)商造成了沖擊。自去年11月以來(lái)，Albemarle和澳大利亞Pilbara Minerals的股價(jià)都下跌了四分之一，而Allkem的股價(jià)下跌了約30%。

然而，Allkem首席銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)官克里斯蒂安•巴比爾(Christian Barbier)表示，中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格下滑“需要發(fā)生”，而且是“有益的”。他表示，中國(guó)電池制造商爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)加劇了價(jià)格下滑。

他在2月23日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上告訴分析師，礦業(yè)公司的盈利能力仍然非常強(qiáng)勁。

Barbier稱(chēng):"這就是為什么我們不太擔(dān)心整體基本面和價(jià)格未來(lái)走向。"

標(biāo)普分析師預(yù)計(jì)，碳酸鋰生產(chǎn)的平均現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)成本為每噸LCE 4563美元，總現(xiàn)金成本為每噸LCE 7540美元，僅為分析師預(yù)測(cè)的碳酸鋰價(jià)格的一小部分。

標(biāo)普全球大宗商品觀察分析師在接受路透采訪時(shí)表示:“因此，要找到鋰價(jià)格的底部相當(dāng)困難，因?yàn)殇嚿�產(chǎn)商在低得多的價(jià)格下仍能盈利。”

碳酸鋰匯

價(jià)格下跌幅度很大。中國(guó)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格已從11月中旬的每噸近60萬(wàn)元(86207美元)跌至目前的40萬(wàn)元以下。

四名中國(guó)分析師和五名交易員、買(mǎi)家和生產(chǎn)商表示，到今年年底，價(jià)格可能會(huì)跌至30萬(wàn)元以下，約為2022年11月峰值水平的一半。

“碳酸鋰的價(jià)格是每噸20 -30萬(wàn)元，這是上游和下游都能接受的價(jià)格，”Rystad的鄒說(shuō)。

分析師表示，即便是供應(yīng)中斷(比如對(duì)中國(guó)非法開(kāi)采鋰的調(diào)查)所帶來(lái)的支持，也可能只是暫時(shí)的。

鋰原料鋰輝石的價(jià)格已跌至五個(gè)月低點(diǎn)。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)預(yù)計(jì)，2024年鋰輝石的平均價(jià)格將跌至每噸4275美元，最新價(jià)格為5800美元。

加拿大皇家銀行(RBC)分析師Kaan Peker表示:“鋰輝石價(jià)格下跌的速度比我們預(yù)期的要快。”

(1美元= 6.9600元人民幣)