中國動力電池企業(yè)聯(lián)袂崛起 國際汽車巨頭紛紛入股鎖定供應(yīng)

時間:2020-07-16 09:45來源:上海證券報 作者:覃秘
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　　今年以來，外資巨頭在中國的投資及合作出現(xiàn)一個新動向：中國動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位，正吸引著越來越多國際汽車巨頭斥資入股，以期通過股權(quán)方式的綁定來獲取穩(wěn)定而優(yōu)質(zhì)的動力電池供應(yīng)，以及更好實施其在中國市場的本土化戰(zhàn)略。
 
　　巨頭紛紛入股
 
　　“中國的電池企業(yè)走在了世界的前列。”7月15日，某券商研究員在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了戴姆勒-奔馳投資孚能科技的新聞并如此評論。即將在科創(chuàng)板上市的孚能科技日前宣布，戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司參與公司首發(fā)戰(zhàn)略配售，以5.1億元獲得約3%股份，后者估值達170億元。
 
　　幾天前，寧德時代宣布與本田簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，本田擬參與公司此次定增并獲得1%的股份，雙方擬圍繞動力電池的研究開發(fā)、供應(yīng)、回收再利用等領(lǐng)域深化合作。
 
　　1個多月前，國軒高科宣布，德國大眾將通過受讓股份及參與定增合計獲得公司26.47%的股份，成為公司第一大股東。
 
　　為何國際汽車巨頭紛紛投資中國的電池工廠？“優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)能也是稀缺資源。一方面說明中國的電池企業(yè)已經(jīng)強大起來，技術(shù)實力獲得國際汽車巨頭的認(rèn)可。另一方面，為了保障供應(yīng)鏈安全，汽車巨頭需要通過深度合作鎖定產(chǎn)能供應(yīng)。此外，中國巨大的消費市場，以及完備的產(chǎn)業(yè)鏈，仍是吸引外資布局中國的關(guān)鍵。”有投行分析師對記者如此表示。
 
　　盡管只獲得寧德時代1%的股份，本田的出資可不少。今年以來，寧德時代股價持續(xù)大幅上漲，目前總市值已接近5000億元。以此測算，本田認(rèn)購1%的股份將需要數(shù)十億元。
 
　　作為全球最大的鋰電池供應(yīng)商，寧德時代似乎并不愿意客戶持有過多的公司股份。據(jù)披露，雙方在資本合作項下約定，在寧德時代未來發(fā)行新股時，將在約定范圍內(nèi)向本田提供一定的優(yōu)先權(quán)利，本田行使優(yōu)先權(quán)利以行權(quán)后的持股比例不超過其在公司發(fā)行新股前的持股比例為限。
 
　　“寧德時代有這個底氣，不愿意與某一家客戶深度綁定，更愿意公平對待全球客戶。”有電池行業(yè)觀察人士向記者分析。
 
　　國產(chǎn)電池崛起
 
　　寧德時代已經(jīng)連續(xù)3年位居全球首位，國內(nèi)市占率超過50%，并成功進入大眾、寶馬等高端供應(yīng)鏈。2019年，寧德時代動力電池累計出貨32.5GWh，占全球市場的27.87%。
 
　　與寧德時代一同成長起來的，還有多家友商。據(jù)智研咨詢統(tǒng)計，2019年度，全球動力電池出貨量排名前10的企業(yè)中，中國企業(yè)有5家，分別是寧德時代、比亞迪、遠(yuǎn)景AESC、國軒高科和力神電池，另有2家日本企業(yè)和3家韓國企業(yè)，這10家龍頭占據(jù)了全球85%的市場份額。
 
　　據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2019年中國動力電池出貨量為71GWh，全球鋰離子動力電池出貨量116.6GWh，中國企業(yè)的市場占比高達60.89%。
 
　　“這種市場格局下，汽車廠要想找到穩(wěn)定的電池供應(yīng)商，中國企業(yè)無疑是最優(yōu)選擇。”前述券商研究員介紹。據(jù)他們最新調(diào)研獲悉，在巨大的需求預(yù)期下，日韓的優(yōu)質(zhì)電池企業(yè)正在快速擴產(chǎn)。
 
　　產(chǎn)能緊張是優(yōu)質(zhì)電池廠家當(dāng)下最緊迫的問題。LG化學(xué)日前透露，目前該公司擁有價值150萬億韓元（合1250億美元）的訂單，這將使其在未來5年保持忙碌狀態(tài)。
 
　　對于汽車廠商來說，選擇技術(shù)成熟的電池公司進行投資，并利用資金優(yōu)勢幫助擴產(chǎn)，可以快速建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系。
 
　　比如，戴姆勒-奔馳與孚能科技的合作協(xié)議就約定，為滿足德國的梅賽德斯-奔馳工廠在未來不斷增長的需求，孚能科技將在德國東部的比特菲爾德-沃爾芬建造一座動力電池電芯工廠。
 
　　寧德時代與本田的合作也約定，在協(xié)議有效期內(nèi)，寧德時代將就約定種類的電池按一定商務(wù)優(yōu)惠條件向本田保障供應(yīng)。
 
　　看好中國市場
 
　　在券商研究員看來，除了對中國電池企業(yè)技術(shù)的認(rèn)可，吸引國際汽車巨頭投資的更重要因素，是中國巨大的消費市場。尤其是特斯拉在中國的巨大成功，讓傳統(tǒng)車企紛紛加快在中國的新能源布局。
 
　　本土化是國際巨頭們進一步打開中國市場的必然選擇。
 
　　“中國是全球最大的新能源汽車市場，并擁有巨大的發(fā)展?jié)摿�。我們已�?jīng)與一些實力強勁的中國伙伴開展互信合作，不僅致力于本土化進程的不斷深入，也以此增強我們的全球競爭力。通過首次入股中國動力電池電芯制造商，我們將進一步挖掘與中國高新科技合作伙伴的合作潛力，以支持我們在全球范圍推進電動化戰(zhàn)略。未來，我們將進一步強化在中國的本土研發(fā)、生產(chǎn)和采購等。”日前，戴姆勒-奔馳董事會成員、負(fù)責(zé)大中華區(qū)業(yè)務(wù)的唐仕凱（Hubertus Troska）對入股孚能科技一事進行了公開說明。
 
　　2019年12月，工信部發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿），規(guī)劃2025年新能源汽車銷量占當(dāng)年汽車總銷量的25%。按照國內(nèi)汽車總銷量3000萬輛的假設(shè)，2025年的銷量有望達到750萬輛，累計復(fù)合增速約36%。
 
　　中國產(chǎn)業(yè)鏈完備
 
　　除了不斷增長的市場需求，完備的產(chǎn)業(yè)鏈也促進巨頭們選擇在中國投資，以降低成本獲得競爭優(yōu)勢。
 
　　據(jù)上海證券報記者梳理，在鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，中國幾乎都已經(jīng)出現(xiàn)了龍頭公司。
 
　　上游以鋰資源為例，位于西澳的泰利森公司Greenbushs礦，是目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦，天齊鋰業(yè)持有51%的股份；同樣位于西澳的Mt.Marion礦，是全球第二大投運鋰輝石礦山，贛鋒鋰業(yè)持有43.1%的股份。
 
　　再如鈷，全球鈷精煉排名前10企業(yè)中，我國的華友鈷業(yè)、格林美、金川、佳納和騰遠(yuǎn)分別位居1、2、4、5、6位，而在鈷礦資源中，洛陽鉬業(yè)、金川集團和中冶瑞木也進入了全球前10。
 
　　中間環(huán)節(jié)也已經(jīng)出現(xiàn)全球巨頭。如格林美，公司已成長為全球最大的三元電池前驅(qū)體生產(chǎn)企業(yè)，占到全球20%的市場份額。據(jù)公告，公司已簽署未來3年的近30萬噸三元前驅(qū)體戰(zhàn)略長單。再如容百科技，當(dāng)升科技等，也都位居全球前列。
 
　　正是上游和中游的支持，提升了我國電池廠的綜合競爭力，得以與巨頭們聯(lián)姻。如今大眾、奔馳、本田都已入局，下一個巨頭會是誰？寶馬會跟進投資嗎？哪家中國電池企業(yè)會有機會？
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
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