2019年電池增速高于整車增速，新能源車全面走強拉動對鋰電池需求

時間:2019-12-24 23:02來源:崔東樹 作者:崔東樹
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       2019年1-11月新能源車延續(xù)期的開局超強。其中19年1季度的延續(xù)期的開局超強，4-6月仍能在退坡后延續(xù)高增長，體現(xiàn)2019年開局的延續(xù)槍補貼行情的特征。7-11月電池需求持續(xù)大幅下降，補貼退坡效應凸顯。
 
       根據(jù)崔東樹個人測算，2018年新能源鋰電池裝車122萬臺，5867萬度，同比2017年增84%。良好行業(yè)表現(xiàn)基礎上，2019年11月新能源汽車產(chǎn)量10.8萬臺，同比下降44%;電池裝機總電量約615萬度，同比下降33%，2019年1-11月的新能源車爆發(fā)增長到101萬臺，同比增速17%，電池增長到5294萬度，同比增長17%。
 
       個人測算數(shù)據(jù)是依據(jù)車輛生產(chǎn)合格證數(shù)據(jù)的型號拆分，電池裝車量是用公告標定電池數(shù)量測算，屬于純粹的計算。而且裝車進度與電池生產(chǎn)進度有滯后性，因此不可比。電池企業(yè)估計在實際生產(chǎn)時廢品較多，加之售后數(shù)量復雜等總體銷售數(shù)量估計有一定差距，因此測算數(shù)據(jù)與企業(yè)公布數(shù)據(jù)必然有差異。
 
       本文數(shù)據(jù)僅供新能源車愛好者參考研究，請勿做為任何商業(yè)分析參考。
 
       一、新能源電池總體需求特征
 
       1. 2019年新能源車和電池需求
 
       根據(jù)崔東樹個人測算，按照汽車生產(chǎn)合格證數(shù)據(jù)：2018年新能源鋰電池裝車122萬臺，5867萬度，同比2017年增84%。良好行業(yè)表現(xiàn)基礎上，2019年11月新能源汽車產(chǎn)量10.8萬臺，同比下降44%;電池裝機總電量約615萬度，同比下降33%， 2019年1-11月的新能源車爆發(fā)增長到102萬臺，同比增速2%，電池增長到5294萬度，同比增長17%。
 
       2019年是延續(xù)2018年的政策的慣性增長，由于3-6月的年初過渡期政策實現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)的平順發(fā)展，因此7-11月的調(diào)整特征使新能源汽車電池需求放緩。
 
       2. 歷年新能源車產(chǎn)量和裝機電池數(shù)據(jù)
 
       2017年1-12月的新能源車產(chǎn)量81萬臺，同比增長56%，而電池的需求累計達到3602萬度電。在17年上半年負增長的背景下，下半年同比大幅正增長，全年達到30%的增長�；謴驮鲩L的主要原因是8-12月的同比電池裝車需求增長較快。
 
       2018年1-12月的電池需求5867萬度的電量，相當于較 2017年的低增長的基數(shù)下同比增長63%，2018年的產(chǎn)銷確較強。但主要靠幾波沖刺效果。。
 
       2019年1-11月的新能源車爆發(fā)增長到102萬臺，同比增速2%。電池增長到5294萬度，同比增長17%， 2019年1-11月的過渡期的收尾逐步走穩(wěn)。
 
       2019年的電池的增速高于整車的增速，這也是體現(xiàn)了新能源車全面走強對電池的拉動貢獻，對行業(yè)貢獻很好。
 
       總體電池需求特征
 
       2019年一季度新能源車補貼政策延續(xù)18年的政策，因此19年一季度的新能源車和電池需求呈現(xiàn)旺盛的狀態(tài)，1月和6月的新能源車產(chǎn)量和電池需求都達到超高水平。
 
       從2018年年末到2019年1-6月的汽車走勢看，2019年的電池需求是較好增長狀態(tài)，2019年新能源車新補貼政策的波段釋放需求和實現(xiàn)供需的逐步標準提升的放量的拉動效果較好。
 
       但8月后的電池走勢相對低迷。11月電池產(chǎn)量低于2017年同期水平，呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢的特征。
 
       電池需求結構特征明顯
 
       2019年11月的電池需求615萬度，大幅低于2018年11月的電池需求，處于2018年的中高位水平。考慮補貼退坡前后的因素，因此2019年11月的電池需求還稍差。
 
       其中11月乘用車的電池需求較好，達到375萬度電，同比下降31%，需求偏弱。
 
       客車電池用量同比暴降，成為年內(nèi)相對低點，且低于2016年水平。說明總體客車電池需求穩(wěn)定，市場潛力很好，補貼是無法斷奶的。
 
       2019年初專用車用電需求增長較猛，隨后下滑較大。11月的專用車電池需求64萬度，較去年同期的129萬度大幅下降近50%。
 
       目前新能源車拉動電池的增長亮點是特別突出的。由于乘用車是拉動電池技術提升的，客車是維持電池產(chǎn)銷規(guī)模的，而專用車是實現(xiàn)過剩產(chǎn)能的低端配置的，因此乘用車的電池需求增長的意義重大。
 
       2018年增長亮點突出，主要是在于乘用車轉(zhuǎn)型升級和新能源車高端發(fā)展做的不錯。2018年乘用車推出了大量AO級和A級SUV產(chǎn)品，所以SUV產(chǎn)品表現(xiàn)是實現(xiàn)新能源年輕群體接受的重要親民車型，價格較低，技術先進，對拉動新能源的第二輛車普及的促進很大。
 
       乘用車的產(chǎn)量占比提升。2018年乘用車總體看是占產(chǎn)量需求的87%和電池需求的61%。 2019年11月的乘用車總體看是占產(chǎn)量需求的82%和電池需求的72%，仍是引領消費增長的核心動力。
 
       2019年平均單車裝電量達到52度，其中11月是57度，11月相對偏高的主要是客車的裝電量的提升到很高電量。相對2018年11月的47度電，今年的電池需求較強，主要也是結構性影響。
 
       二、新能源車產(chǎn)品電池需求特征
 
       1. 整車產(chǎn)品電池需求特征-按電池數(shù)量角度
 
       以上數(shù)據(jù)為電池電量的數(shù)據(jù)，2017年的全年的電量是3600萬度， 2018年是5867萬度。 2019年1-11月是4680萬度，數(shù)量較高。
 
       三元鋰占比提升趨勢明顯。其中三元鋰占比在客車銷量高的2季度表現(xiàn)稍差。
 
       2019年11月的三元電池占比達到58%，較2018年上升12個百分點。錳酸鋰的需求逐步減弱。鈦酸鋰11月到0.1%。
 
       2. 三元鋰電池結構需求
 
       三元里電池近幾年持續(xù)爆發(fā)式增長，每年的平均增長速度在100%左右，2019年1~11月份，三元鋰電池需求量達到3930萬度，
 
       其中上半年增長較強，下半年的7-11月份表現(xiàn)相對偏弱。
 
       3. 磷酸鐵鋰電池需求
 
       2019年磷酸鐵鋰電池，需求相對比較平穩(wěn)整體需求量達到1530萬度。相對于2018年同期降低5%。今年在4~7月份的電池需求較旺盛。但8-11月電池需求大幅下降。
 
       三、近幾年的各類車電池需求特征
 
       1、乘用車的電池需求特征
 
       此表是狹義乘用車的電池需求特征。近幾年的國產(chǎn)新能源乘用車的產(chǎn)品性能提升很快，其中三元電池的占比提升促進乘用車的產(chǎn)品技術提升。
 
       從不同電池類型來看，乘用車2019年的電池三元化趨勢持續(xù)。11月乘用車裝機總電量中三元鋰占比保持高位，11月純電動達到91%.是三元鋰。11月的插混達到100%是三元電池。
 
       2019年2季度磷酸鐵鋰需求處高位，近期持續(xù)下降，補貼退坡對三元趨勢暫時有一定影響。目前磷酸鐵鋰電池的需求主要是安徽國軒為代表的安徽系列產(chǎn)品的三磷酸鐵鋰需求較好。
 
       2、客車的電池需求特征
 
       客車電池以磷酸鐵鋰為主，占比較高，錳酸鋰、超級電容的產(chǎn)比也有一定的市場空間。2019年11月的磷酸鐵鋰客車電池需求表現(xiàn)較好，達到98%。
 
       鈦酸鋰客車由于北京公交的大量進入，因此暫時增量，未來鈦酸鋰技術仍是淘汰趨勢。
 
       3、專用車的電池需求特征
 
       此表的分類的電池對應的專用車車包含了微客和輕客，微卡和輕卡等各類以5字頭的車型為主。由于磷酸鐵鋰的資源充足，價格低，加之使用范圍越來越窄，因此不如三元電池的需求旺盛。。
 
       專用車的使用特征是低成本的用車，加之部分企業(yè)技術實力不強，因此產(chǎn)品提升緩慢，而磷酸鐵鋰等低成本電池的需求較好。
 
       2016-2017年的專用車的三元化趨勢很明顯。2017年的三元電池的裝車量達到68%的占比，而2016年的占比是42%。
 
       2018年磷酸鐵鋰占比46%， 2019年是81%，且11月是84%，磷酸鐵鋰恢復增長現(xiàn)象較明顯。
 
       2019年的磷酸鐵鋰占比87%，三元鋰13%，降成本的推動下，專用車的三元的趨勢相對是下降的狀態(tài)。
 
       四、電池企業(yè)表現(xiàn)分析
 
       1.主力電池廠家表現(xiàn)優(yōu)秀
 
       由于目前電池企業(yè)擴張過快，很多電池企業(yè)，在很多地方設立的不同的公司，電池企業(yè)數(shù)量大幅增長。我們?yōu)榱吮阌诜治觯迅鞯毓径紖R總成為總體公司。
 
       新能源車電池企業(yè)是從3c等消費電池領域轉(zhuǎn)過來的較多，因此規(guī)模不大，技術實力相對分化明顯。但由于新能源車的需求波動性巨大，因此對電池企業(yè)也是很好的機會。每年電池需求不均衡，在年初的市場低迷期，主力企業(yè)會有優(yōu)勢，但隨著市場年末火爆，產(chǎn)能的矛盾凸顯，因此二線企業(yè)有很好的時間機遇。
 
       主力電池企業(yè)的表現(xiàn)也是你追我趕，由于從整車目錄拆分的電池企業(yè)裝車單有時有一個型號多個廠家配套的情況，沒把握拆分合理，因此就作為一個企業(yè)組對待，并列于企業(yè)，導致主力企業(yè)可能因此少算一些，但不多。
 
       寧德時代上市前后很強，1-11月也很優(yōu)秀，達到52%。而比亞迪(37.3, 0.00, 0.00%)的電池需求也比2018年大幅增長，份額達到20%，這也是客車的體系支撐對比亞迪在11月稍低。
 
       由于前兩位的裝機增長，3~5位的電池企業(yè)份額相對下降，從2018年1-11月的16%下降到2019年的11%，上升6百分點，其他的中間企業(yè)下降幅度目前不大。
 
       2.主力電池品種的廠家表現(xiàn)
 
       電池的技術線路很重要，如果技術方向正確，其發(fā)展的勢頭就很順利，政策也會使其受益。日本松下、韓國LG化學、三星SDI等多采用三元鋰電池的技術路線，比如新能源巨頭特斯拉（TSLA.US）就采用了松下的鎳鈷鋁酸鋰三元鋰電池，就是所謂的NCA，在Model S和Model X上采用的是松下18650電池組，而最新的MODEL 3采用了更大容量的21700圓柱體電池組。
 
       各類車型的電池線路的企業(yè)差異較大。三元和磷酸鐵鋰的線路各有強勢廠家。比亞迪的三元電池的占比在三年內(nèi)上升，19年達到32%的月度峰值，也是很好的。
 
       磷酸鐵鋰的電池仍是寧德時代最強，19年達到一半。磷酸鐵鋰的主力廠家優(yōu)勢相對明顯，近期國軒等表現(xiàn)優(yōu)秀，主要技術相對成熟，產(chǎn)品競爭相對穩(wěn)定。
 
       3.主力電池廠家產(chǎn)品結構
 
       寧德時代的三元里的產(chǎn)量占比在快速提升中。尤其是寧德時代為代表2018年的三元鋰占比自身總量達到71%，19年11月達到自身69%比例。
 
       比亞迪（01211）的磷酸鐵鋰產(chǎn)量在19年至今裝車達到22%，體現(xiàn)了大巴的需求。比亞迪的乘用車的新能源車表現(xiàn)還是很強的。19年的比亞迪乘用車表現(xiàn)較好，但客車的磷酸鐵鋰需求11月異常走強，主要是客車的退補效應。
 
       4.主力整車廠家表現(xiàn)
 
       整車企業(yè)的配套表現(xiàn)較好，主要是寧德時代的產(chǎn)品較強，而且近期中航鋰電的表現(xiàn)很好，為廣汽新能源促進很大。
 
(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 鋰電池 電池 新能源汽車
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