目前浙江恒威三大募投項(xiàng)目均取得了項(xiàng)目備案批文，涉及環(huán)境污染等事的項(xiàng)目也通過(guò)了項(xiàng)目環(huán)評(píng)，只等資金落地。而且資料顯示，公司經(jīng)過(guò)20多年的深耕，已在行業(yè)內(nèi)取得技術(shù)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)先和一定的市場(chǎng)地位，目前公司市場(chǎng)占有率也呈現(xiàn)明顯提升態(tài)勢(shì)，疊加鋅錳電池市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)有望超出市場(chǎng)普遍認(rèn)知，此刻獲得公開(kāi)資本力量加持的浙江恒威，有望收獲一波較為長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)騰飛。

募資使用計(jì)劃 

圖/浙江恒威招股書(shū)

　　01

　　深耕二十余年 打造技術(shù)、規(guī)模雙護(hù)城河

　　專(zhuān)注鋅錳電池的浙江恒威，在技術(shù)領(lǐng)域取得了較為全面的優(yōu)勢(shì)。

　　經(jīng)過(guò)100多年發(fā)展的鋅錳電池，已形成了成熟的標(biāo)準(zhǔn)體系。鋅錳電池生產(chǎn)商浙江恒威，在這一領(lǐng)域深耕了近二十多年，擁有先進(jìn)制造設(shè)備及核心生產(chǎn)技術(shù)，能生產(chǎn)具有安全性高、電性能佳及綠色環(huán)保等特點(diǎn)的全系列環(huán)保鋅錳電池，綜合實(shí)力位居行業(yè)前列。

　　目前公司主要產(chǎn)品包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列堿性電池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性電池。廣泛應(yīng)用于小型家用電器、新型消費(fèi)類(lèi)電器、無(wú)線(xiàn)安防設(shè)備、智能家居用品、戶(hù)外電子設(shè)備、無(wú)線(xiàn)通訊設(shè)備、醫(yī)療電子儀器、電動(dòng)玩具、數(shù)碼產(chǎn)品、移動(dòng)照明等民用、工業(yè)領(lǐng)域。

浙江恒威產(chǎn)品的部分應(yīng)用領(lǐng)域 

圖/招股書(shū)

　　在電池性能方面，公司產(chǎn)品主要電性能指標(biāo)均超過(guò)IEC標(biāo)準(zhǔn)及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)50%以上，獲得了中國(guó)進(jìn)入WTO推薦產(chǎn)品稱(chēng)號(hào)，領(lǐng)先國(guó)內(nèi)外同行業(yè)。而在生產(chǎn)智能化方面，持續(xù)對(duì)電池生產(chǎn)工藝流程進(jìn)行優(yōu)化的浙江恒威，已打造出堿性電池智能化生產(chǎn)車(chē)間。目前公司堿性電池生產(chǎn)線(xiàn)最高生產(chǎn)能力可達(dá)到每分鐘800支，同樣處于領(lǐng)先位置。

　　同時(shí)，公司還是GB/T8897.2-2013原電池《外形尺寸和電性能要求》、GB24462-2009《民用原電池安全通用要求》以及GB/T20155-2018《電池中汞、鎘、鉛含量的測(cè)定》等多套國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主要起草和制定單位。

圖/浙江恒威招股書(shū)

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)支撐下，公司取得了可觀的市場(chǎng)地位，并且市占率在持續(xù)提升。

　　公司產(chǎn)品以出口為主，主要銷(xiāo)往歐洲、北美、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。公司與包括Dollar Tree、Strand、Bexel、Daiso、ICA、Migros等在內(nèi)的多家國(guó)際商業(yè)連鎖企業(yè)、知名品牌運(yùn)營(yíng)商及大型貿(mào)易商，建立起了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。同時(shí)，公司還通過(guò)Li&Fung、Kanematsu、HW-USA等貿(mào)易商，將部分產(chǎn)品銷(xiāo)售給7-Eleven、Lawson、Wegmans等終端渠道。

　　2019年度，公司堿性電池出口金額為0.37億美元，占據(jù)行業(yè)出口總額的3.78%。據(jù)中國(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年度公司堿性電池產(chǎn)量和出口量在全行業(yè)分別排名第八和第六。

　　并且，公司2018-2020年堿性電池出口金額占比分別為3.38%、3.78%、4.51%，碳性電池出口金額占比分別為0.33%、0.49%、2.02%，均呈現(xiàn)明顯的上行態(tài)勢(shì)，表明公司市場(chǎng)占有率在持續(xù)提升。

浙江恒威出口占比數(shù)據(jù) 

圖/招股書(shū)　　

　　02

　　多優(yōu)勢(shì)護(hù)航 業(yè)績(jī)迎來(lái)增長(zhǎng)期

　　得益于技術(shù)、規(guī)模等多重優(yōu)勢(shì)的支撐，浙江恒威2020年迎來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分別由堿性電池、碳性電池和其他電池三大產(chǎn)品組成，其中堿性電池以八成左右占比成為公司最重要的業(yè)務(wù)。2018-2020年，得益于全業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司分別實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收規(guī)模為3.16億元、3.22億元、4.86億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為5939萬(wàn)元、6485萬(wàn)元、9584萬(wàn)元，2020年?duì)I收、歸母凈利分別同比大幅增長(zhǎng)50.93%、47.79%。

圖/浙江恒威招股書(shū)

　　多重短期因素干擾下，浙江恒威2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)一些波動(dòng)，不過(guò)2022年將恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　招股資料顯示，公司是以外銷(xiāo)業(yè)務(wù)為主的，2018-2020年公司外銷(xiāo)占比分別為91.85%、90.26%、92.85%，且產(chǎn)品運(yùn)輸以海運(yùn)為主。雖然公司不用承擔(dān)持續(xù)上升的海運(yùn)成本，但2021年下半年以來(lái)的海運(yùn)價(jià)格飆升使得發(fā)貨出現(xiàn)延遲，好在公司主要客戶(hù)Dollar Tree銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)疊加新客戶(hù)開(kāi)發(fā)，使得公司2021年總營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.59%至5.47億元。

　　但2021年以來(lái)包括鋅、錳在內(nèi)的大宗商品原材料價(jià)格漲幅較大，使得公司成本有明顯提升。同時(shí)人民幣兌美元處在高位，導(dǎo)致以外幣結(jié)算的銷(xiāo)售毛利率略有下降，再加上匯兌損失增加，使得公司歸母凈利潤(rùn)小幅下滑了6.43%至8967萬(wàn)元。

　　而值得注意的是，自2021年四季度起，浙江恒威已與主要客戶(hù)就產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)行了重新談判，適用新價(jià)格的訂單對(duì)應(yīng)產(chǎn)品會(huì)在一季度銷(xiāo)售體現(xiàn)，不過(guò)由于存量訂單規(guī)模較大，因此部分漲價(jià)訂單尚未開(kāi)始發(fā)貨，因此一季度銷(xiāo)售只能部分體現(xiàn)漲價(jià)后的趨勢(shì)。

　　根據(jù)管理層初步測(cè)算，公司2022年1-3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為1.25億元至1.40億元，較上年同期增長(zhǎng)13.99%至27.66%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1950萬(wàn)元至2300萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)7.73%至27.13%。隨著新價(jià)格訂單全面發(fā)貨，公司之后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒏�加明顯。

　　除此之外，公司在行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)下的產(chǎn)能擴(kuò)張，也將為公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供基礎(chǔ)。

　　03

　　行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng) 長(zhǎng)期業(yè)績(jī)基石穩(wěn)固

　　超出市場(chǎng)普遍認(rèn)知的是，成熟的鋅錳電池行業(yè)仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　歷史已有百余年的鋅錳電池，是日常生活中最為常見(jiàn)的電池，屬于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。隨著社會(huì)生活電子化程度的不斷提高，可穿戴設(shè)備、電子門(mén)鎖、無(wú)線(xiàn)鼠標(biāo)、無(wú)線(xiàn)鍵盤(pán)、無(wú)線(xiàn)音響、電動(dòng)美容儀、電子血壓計(jì)、電子額溫槍等新興小型電子產(chǎn)品，都在給鋅錳電池提供更多的是市場(chǎng)需求。

圖/浙江恒威招股書(shū)

　　2015年度至2020年度，我國(guó)鋅錳電池出口量分別為265.70億支、259.59億支、277.91億支、281.95億支、284.63億支以及293.44億支，總體上呈上升趨勢(shì)。

　　而且可以看到的是，近年來(lái)電池技術(shù)日益進(jìn)步，鋰電池等新型電池會(huì)替代傳統(tǒng)鋅錳電池的質(zhì)疑也不少。但得益于鋅錳電池低成本、儲(chǔ)存時(shí)間長(zhǎng)、攜帶方便、受外界濕度/溫度等環(huán)境影響較小、性能穩(wěn)定，以及環(huán)保型無(wú)汞、無(wú)鎘鋅錳電池對(duì)環(huán)境友好等優(yōu)勢(shì)，2015年度至2020年度，我國(guó)鋰一次電池出口量單年均未超過(guò)20億支，鎳氫電池出口量單年也均未超過(guò)6億支，未對(duì)鋅錳電池形成明顯的替代。

　　行業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng)，疊加浙江恒威的市占率不斷上行，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍有較大空間。2018-2020年及2021上半年，公司在手訂單分別為9842.83萬(wàn)支、1.11億支、2.32億支、2.63億支，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

浙江恒威在手訂單 

圖/招股書(shū)

　　目前看來(lái)，短期業(yè)績(jī)有產(chǎn)品提價(jià)以及延遲訂單兌現(xiàn)提振，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)則有市占率提升和行業(yè)增長(zhǎng)支撐，此刻登陸創(chuàng)業(yè)板的浙江恒威，有望迎來(lái)一波市場(chǎng)資金的強(qiáng)勢(shì)關(guān)注。