核心觀點
市場行情回顧
上周機械設(shè)備指數(shù)上漲2.27%,滬深300指數(shù)上漲0.50%,創(chuàng)業(yè)板指下跌4.18%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第15位。剔除負值后,機械行業(yè)股指水平(整體法)28.2倍。
周關(guān)注:寧德時代定增582億加碼鋰電擴產(chǎn),鋰電設(shè)備進入快速發(fā)展階段
寧德時代發(fā)布公告,擬發(fā)行股票募集資金不超過582億元,主要投向動力&儲能電池募投產(chǎn)能合計137GWh。公司目前已在全球布局六大生產(chǎn)基地,此次擴產(chǎn)規(guī)劃下至2025年規(guī)劃產(chǎn)能合計超過600GWh。寧德時代大幅擴產(chǎn)反映了龍頭公司對未來電動車高景氣度的信心,具備標志性意義,預(yù)計其他電池廠商擴產(chǎn)計劃也有望跟進,預(yù)計未來幾年裝機量需求持續(xù)高增長。
全球新能源車邁入新增長階段,動力電池迎來二次擴產(chǎn)潮。國內(nèi):2020年下半年以來,中國新能源車市場需求由政策驅(qū)動切換至市場化,預(yù)計“十四五”期間新能源車銷售仍將保持高增長。海外:歐洲電動化進程加速,鋰電擴建意愿明確。美國拜登政府提政策目標到2030年零排放汽車占新車銷量比例達到50%。預(yù)計到2025年動力電池邁入TWh時代。
擴產(chǎn)利好鋰電設(shè)備,預(yù)計未來設(shè)備需求量確定性高增長。我們預(yù)計2021-2023年全球新能源汽車銷量分別為520萬、730萬、980萬,對應(yīng)動力電池需求260、365、490GWh,對應(yīng)設(shè)備需求量520億、730億、980億。鋰電設(shè)備分為前中后三道,價值量占比分別為35%、35%、30%,其中前道核心設(shè)備為涂布機(價值量占前道設(shè)備比重80%),中道核心設(shè)備為卷繞/疊片機(價值量占中道設(shè)備比重70%),后道核心設(shè)備為化成分容檢測設(shè)備(占后道設(shè)備比重約為70%)。
四個角度看鋰電設(shè)備投資機會
(1)寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈受益相關(guān)設(shè)備公司,(2)具備出海能力的鋰電設(shè)備公司,(3)二三線鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈受益彈性標的,(4)為鋰電池廠商提供整線自動化設(shè)備的廠商。重點推薦先導(dǎo)智能,建議關(guān)注杭可科技、利元亨、海目星、聯(lián)贏激光、中國電研、科瑞技術(shù)、博眾精工等。
需要關(guān)注的重點公司
資料來源:wind,中國銀河證券研究院整理
風(fēng)險提示
新冠肺炎疫情反復(fù);政策推進程度不及預(yù)期;制造業(yè)投資下行。
本文列示內(nèi)容不構(gòu)成投資建議
入市有風(fēng)險 投資需謹慎
(責(zé)任編輯:子蕊)
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