購入江淮50%股權(quán)入股國軒高科 大眾汽車166億元布局在華新能源閉環(huán)

時間:2020-05-29 11:18來源:經(jīng)濟觀察報 作者:周菊
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       大眾在中國的兩項重磅投資在兩天內(nèi)密集落定。5月28日晚，國軒高科發(fā)布公高稱，大眾汽車（中國）投資有限公司（下稱“大眾中國”）將對國軒高科進行戰(zhàn)略投資，成為國軒高科持股26.47%的第一大股東。5月29日早，大眾官宣了兩起在華投資，除了以約11億歐元入股國軒高科外，對江淮的投資更為重磅：將投資10億歐元獲得安徽江淮汽車集團股份有限公司母公司——安徽江淮汽車集團控股有限公司50% 的股份，同時增持電動汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%。兩起投資約21億歐元，約合人民幣166億元。
 
       大眾入股江淮及國軒高科的傳聞由來已久，最早均可追溯到2019年4月，但歷次傳聞均被相關(guān)方否認(rèn)。如今隨著消息塵埃落定，大眾在中國市場的新能源汽車布局正式按下加速鍵。
 
       “電動汽車發(fā)展勢頭迅猛，為江淮大眾的發(fā)展帶來更多機遇，同時我們將與國軒高科在電動汽車電池電芯領(lǐng)域積極開展戰(zhàn)略合作。”大眾汽車集團 CEO 迪斯在新聞稿中表示。
 
       對合資公司江淮大眾的增資控股也成為繼華晨寶馬、北京奔馳之后，國內(nèi)汽車合資股比開放政策發(fā)布后的又一案例。大眾表示，將通過變革江淮大眾管理模式，推動合資企業(yè)業(yè)務(wù)向前邁進，進一步推進電動化戰(zhàn)略發(fā)展。江淮汽車發(fā)布的公告顯示，在大眾實現(xiàn)對江淮大眾持股75%后，大眾將授予合資公司大眾集團旗下的主流品牌及一系列新能源產(chǎn)品，力爭合資公司在 2029 年間達(dá)到年產(chǎn)量35萬-40萬輛。
 
       江淮大眾是江淮與大眾在2016年籌備成立的合資品牌，2018年4月推出了純電動車品牌思皓，旗下首款車型思皓E20X在2019年9月上市，但由于產(chǎn)品線短等原因，銷量遠(yuǎn)不及預(yù)期。目前大眾已表示，江淮大眾計劃到 2025 年再推出 5 款純電動汽車，同時建立、 完善電動汽車工廠和研發(fā)中心。
 
        值得注意的是，通過對國軒高科和江淮母公司的投資入股，大眾在中國正形成自己的新能源汽車閉環(huán)布局。資料顯示，國軒高科與江淮總部均位于安徽合肥，且國軒高科一直以來都是江淮汽車的主要動力電池供應(yīng)商。在實現(xiàn)了對兩者的同時投資后，大眾的新能源業(yè)務(wù)開展或?qū)⒏禹樌?/div>
 
       大眾方面表示，與國軒高科的合作將使得大眾在未來的電池戰(zhàn)略領(lǐng)域，確保電池供應(yīng)和對沖原材料價格波動等方面獲得更深入的市場洞察。“國軒高科將成為大眾汽車的認(rèn)證供應(yīng)商，向集團在中國市場的純電動汽車及 MEB平臺產(chǎn)品供應(yīng)電池。”根據(jù)大眾規(guī)劃，其將在2025 年向中國消費者交付約 150 萬輛新能源汽車，而與國軒高科的合作則將滿足其未來對電池的需求。
 
       大眾表示，如順利獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，該投資交易有望在 2020 年底完成。不過其同時表示，雖然入股了國軒高科，大眾與其他電池供應(yīng)商的合作并不會受到全新合作的影響。目前，大眾在國內(nèi)上市的寶來純電、高爾夫純電車型均搭載的是寧德時代的三元鋰電池。
 
        為成為國軒高科的第一大股東，大眾中國將通過兩種方式完成此次戰(zhàn)略投資。一是認(rèn)購國軒高科向其定向發(fā)行的相當(dāng)于此次發(fā)行前國軒高科已發(fā)行的股份總數(shù)30%的股份；二是從珠海國軒及李縝處合計受讓國軒高科5646.76萬股股份。珠海國軒及李縝為當(dāng)前國軒高科第一及第二大股東。
 
        但國軒高科的實際控制人至少在三年內(nèi)并不會發(fā)生變化。根據(jù)《股東協(xié)議》約定，大眾中國已承諾在36個月或更長期限內(nèi)不可撤銷地放棄其持有的部分表決權(quán)，以使大眾中國表決權(quán)比例比創(chuàng)始股東的表決權(quán)低5%以上。因此，交易完成后，國軒高科創(chuàng)始人李縝將仍是公司實際控制人，公司控制權(quán)短期內(nèi)不會因交易發(fā)生變化。
 
      不過，國軒高科同時提示，如果放棄表決權(quán)的承諾到期后，大眾中國受惠其放棄的表決權(quán)，則大眾中國將成為持有公司第一大表決權(quán)的股東，屆時大眾中國將成為公司控股股東，公司的控制權(quán)也將發(fā)生改變。
 
       國軒高科是國內(nèi)一家動力電池生產(chǎn)商。2019年的數(shù)據(jù)顯示，國軒高科動力電池裝機量位列第三，僅次于寧德時代和比亞迪。啟信寶信息顯示，國軒高科第一大股東為創(chuàng)始人李縝控股的珠海國軒，持股18.55%，李縝及其一致行動人李晨分別持股11.94%、2.52%。
 
       國軒高科近幾年業(yè)績表現(xiàn)呈下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，國軒高科營業(yè)收入分別為48.4億元、51.3億元、49.6億元，同比增長1.68%、5.97%、-3.28%；歸屬于上市公司股東凈利潤分別為8.38億元、5.8億元、5125萬元，同比下滑18.71%、30.75%、91.17%。2020年一季度，受新冠疫情及新能源車市下行影響，國軒高科營收7.3億元，同比下降58.36%；歸屬于上市公司股東凈利潤為3362.92萬元，同比下降83.31%。
 
       受大眾入股等消息影響，江淮汽車、國軒高科29日開盤即漲停。其中，江淮汽車現(xiàn)報9.22元/股，國軒高科報29.9元/股。而在此之前的5月20日-28日7個交易日內(nèi)，江淮汽車已經(jīng)出現(xiàn)6次漲停，其收盤價由5月19日4.96元/每股漲至28日的8.38元，漲幅達(dá)到67%。而國軒高科也自4月以來股價持續(xù)上漲，累計漲幅超70%。
 
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