中能財經(jīng)｜穿越周期 鋰電池“韌”性成長

時間:2024-10-15 17:04來源:中國電力報 作者:綜合報道
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穿越周期 鋰電池“韌”性成長 
——“半年報折射能源產(chǎn)業(yè)鏈韌性”系列報道之二
隨著企業(yè)業(yè)績進一步分化，鋰電池行業(yè)似乎進入“熊市”周期。“同質(zhì)化競爭突出”“產(chǎn)能利用率不足”成為貼在行業(yè)鏈條上的鮮明標簽。
不過就半年報看，全行業(yè)31家上市公司中，15家盈利增長，頭部企業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢不僅在國內(nèi)市場占據(jù)高地，國際市占率更進一步提升。
“穿越周期，鋰電池依舊能‘韌’性成長。”在業(yè)內(nèi)看來，靠技術(shù)迭代打造業(yè)績增量，持續(xù)提升行業(yè)聚集度，鋰電池行業(yè)仍有機會創(chuàng)造下一個產(chǎn)業(yè)周期。

頭部企業(yè)貢獻超90%盈利

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在31家鋰電池上市公司中，上半年營收、盈利同比雙增的為14家，占比近半，雙降的為8家。百億市值劃出業(yè)績分水嶺——市值破150億的權(quán)重股合計凈利潤283.94億元，集中了全行業(yè)99.56%的盈利。
頭部企業(yè)中，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）盈利增長，深圳市科達利實業(yè)股份有限公司、國軒高科股份有限公司（以下簡稱“國軒高科”）業(yè)績上行，欣旺達電子股份有限公司（以下簡稱“欣旺達”）凈利潤同比翻倍，顯示出相對更強的盈利能力。

“受碳酸鋰降價影響，鋰電池單價大幅下行，板塊盈利分化加大。”招商證券電氣設(shè)備新能源首席研究員游家訓告訴中能傳媒記者，“鋰電池產(chǎn)品差異始終存在，特別是車用動力電池，有效產(chǎn)能和普通產(chǎn)能的盈利差異一直較大，很多企業(yè)在過去供需比較緊張的時候都無法盈利，頭部企業(yè)則受益于產(chǎn)品性能、良率與成本優(yōu)勢，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，盈利情況往往較好。”
聚焦頭部企業(yè)業(yè)績，儲能電池正貢獻盈利增量。根據(jù)寧德時代財報，2018年到2023年，其儲能業(yè)務收入從1.89億元增至近600億元。今年上半年，該公司發(fā)布儲能品牌“天恒儲能系統(tǒng)”，儲能板塊實現(xiàn)營收288.2億元，同比再增3%，占總營收的比重提升2.49個百分點至17.28%，毛利率增長7.55個百分點至28.87%。
惠州億緯鋰能股份有限公司（以下簡稱“億緯鋰能”）儲能電池出貨量也實現(xiàn)翻倍。財報顯示，該公司上半年儲能電池出貨量20.95吉瓦時，同比增長133.18%，實現(xiàn)收入77.74億元，同比增長9.93%。根據(jù)Info Link數(shù)據(jù)，億緯鋰能1~6月儲能電芯出貨量位列全球第二，世界排名較2023年前進1名。
“新能源汽車滲透率的進一步提升以及儲能行業(yè)的快速成長為鋰電池行業(yè)創(chuàng)造出新的業(yè)績增長點，不過就當下看，儲能電池體量相比于動力電池仍然較小。”川財證券能源行業(yè)研究員趙洵指出。

游家訓直言，單看儲能電池，其總體盈利實際上不夠樂觀。“一方面是因為過去國內(nèi)大儲的商業(yè)模式?jīng)]有和運營效果掛鉤；另一方面原因在于，儲能產(chǎn)品品質(zhì)目前沒有足夠體現(xiàn)，未來或許會糾偏。”

中國企業(yè)國際市占率提升

動力電池需求短期放緩，中國鋰電池企業(yè)的全球市占率卻逆勢提升。根據(jù)SNE Research榜單，在今年1~6月全球市場動力電池裝機量前10中，中國企業(yè)依舊占據(jù)6席，全球市占率總計64.9%，較2023年同期的62.6%再上新臺階。
6家中國企業(yè)的動力電池裝機量均實現(xiàn)雙位數(shù)速增。其中，欣旺達、國軒高科、中創(chuàng)新航科技集團股份有限公司增幅最快，分別同比上升62.4%、38.2%、34.6%；寧德時代、比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）分別同比增長29.5%、22.0%，裝機量實現(xiàn)137.7吉瓦時、57.5吉瓦時，全球市占率分別達37.8%、15.8%，持續(xù)領(lǐng)跑。
“在這一輪全球電動化發(fā)展過程中，中國企業(yè)在電池與材料方面都實現(xiàn)了規(guī)模和能力的趕超。除非出現(xiàn)新的重大技術(shù)變革，中國鋰電池企業(yè)的全球競爭力仍將延續(xù)。”游家訓說。
趙洵則認為，需求放緩背景下各方企業(yè)在存量市場中競爭，中國企業(yè)的技術(shù)和成本優(yōu)勢被進一步放大，但保持全球市占率高企存在一定困難。“一是因為當前中國鋰電池企業(yè)的全球市占率已經(jīng)處于較高水平，進一步提升所付出的邊際成本將顯著增加；二是海外貿(mào)易壁壘對企業(yè)出海能力造成阻礙，不利于中國企業(yè)進一步拓展海外市場。”
今年以來，歐美對我國“新三樣”大幅加征關(guān)稅。8月20日，歐盟委員會發(fā)布了對中國產(chǎn)純電動汽車征收反補貼稅的最終決定草案，對比亞迪、吉利汽車控股有限公司和上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱“上汽集團”）分別加征關(guān)稅稅率17%、19.3%和36.3%；美國對我國電動汽車關(guān)稅稅率從25%提高到100%，對電動汽車鋰電池、非電動汽車鋰電池、電池零部件關(guān)稅稅率從7.5%提高到25%。
“綠色貿(mào)易壁壘的提高提升了鋰電池出海難度，但歐美國家本身對于電池的需求仍然存在，鋰電池企業(yè)在當?shù)氐纳a(chǎn)成本居高不下。海外市場對于中國鋰電池企業(yè)來說仍是可靠的增長點。”趙洵分析。

目前，多家中國鋰電池企業(yè)啟動東歐、東南亞建廠步伐。繼披露匈牙利、摩洛哥海外投資計劃后，7月份，欣旺達擬在越南建設(shè)首個消費電池廠；億緯鋰能擬投資30億元到馬來西亞建設(shè)儲能電池及消費類電池制造項目。6月份，鋰電隔離膜龍頭云南恩捷新材料股份有限公司公告，將在匈牙利再建新一期工廠。

中國科學院物理研究所研究員李泓表示，中國鋰電池產(chǎn)能占據(jù)全球產(chǎn)能的73.8%，利用合適的海外資源發(fā)展針對全球市場的電池產(chǎn)業(yè)，已成為龍頭企業(yè)深化發(fā)展的重要策略。“從資源稟賦和政策特點看，不僅僅是東南亞和東歐，非洲、南美洲、澳洲、歐洲、東亞、中亞都是未來可能的選擇。”

固態(tài)電池成產(chǎn)業(yè)迭代方向

“對鋰電池領(lǐng)域而言，當前發(fā)展的最大挑戰(zhàn)是需求放緩和產(chǎn)能高速增長之間的矛盾。”趙洵研判，未來行業(yè)需求仍會出現(xiàn)一段增長期，但內(nèi)部競爭相較于過去將更為激烈。“行業(yè)內(nèi)企業(yè)的分化、淘汰、整合是成長期產(chǎn)業(yè)難以避免的過程。”

李泓同樣表示，隨著市場加大對高質(zhì)量產(chǎn)品和更低成本的追逐，具有世界影響力的龍頭企業(yè)會進一步擴大規(guī)模，行業(yè)聚集度將再度提高。能更快推出有競爭力產(chǎn)品的企業(yè)將具有更強的生存能力，反之，一般企業(yè)想要獲得盈利則會面對更大挑戰(zhàn)。強壓之下，企業(yè)數(shù)量會快速減少，但行業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、質(zhì)量會穩(wěn)步提高。
業(yè)內(nèi)普遍認為，鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對其能量密度、安全性、循環(huán)壽命、日歷壽命、高低溫環(huán)境適應性以及綜合技術(shù)經(jīng)濟性已經(jīng)提出了更高要求，無論是液態(tài)鋰離子、混合固液（半固態(tài)）還是全固態(tài)電池都有通過創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展的機會。不過當下的統(tǒng)一趨勢是——在電芯中添加無機和聚合物固態(tài)電解質(zhì)。
“目前，全部用固態(tài)電解質(zhì)替代液態(tài)電解質(zhì)已經(jīng)取得了重要進展，展示出產(chǎn)業(yè)迭代升級的可行性。在消費電子電池、動力電池、儲能電池、醫(yī)療電池、特種電源中，新的固態(tài)電池材料和技術(shù)將逐步發(fā)展并獲得應用。”李泓說。
8月下旬以來，A股固態(tài)電池指數(shù)連續(xù)上漲。廣州鵬輝能源科技股份有限公司在二級市場連續(xù)漲停，累計漲幅超過70%，期間股價一度觸及39.69元/股高點，主力資金大筆流入，背后市場博弈的，正是其固態(tài)電池的突破性進展。​
8月28日，該公司舉行產(chǎn)品技術(shù)發(fā)布會，披露其第一代固態(tài)電池技術(shù)及未來研發(fā)路線，稱該電池循環(huán)壽命600次，能量密度280瓦/千克，2025年在材料端搭配使用更高比例硅基負極后，能量密度將達300瓦/千克以上，預計于2025年啟動中試研發(fā)并小規(guī)模生產(chǎn)，2026年正式建立產(chǎn)線并批量生產(chǎn)。
縱觀產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，近期，比亞迪宣布，已在固態(tài)電池領(lǐng)域進行深入研究，距離固態(tài)電池廣泛應用還有3到5年；中國科學院青島生物能源與過程研究所研發(fā)出用于全固態(tài)鋰硫電池的新型硫化鋰正極材料，能量密度超過600瓦時/千克；上汽集團預計于明年二季度實現(xiàn)固態(tài)電池上車，產(chǎn)業(yè)化進程提速；四川省首個固態(tài)電池創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園在宜賓正式開工建設(shè)。
“固態(tài)電池因高安全和高能量密度，有望開啟新一輪電動化創(chuàng)新周期。”廣發(fā)證券預計，2030年，鋰離子電池將不再是電動汽車電池主流，但在某些電子原件領(lǐng)域或仍留有一席之地。據(jù)SNE Research測算，2025年，我國固態(tài)電池市場空間有望達到30億元；到2030年，這一數(shù)字有望增至200億元。

 

(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 電池
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