隨著行業(yè)不斷發(fā)展,市場競爭的加大,鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)將出現(xiàn)供大于求的情形,加之,人工成本上漲及原材料價(jià)格波動(dòng)等因素的影響,行業(yè)整體利潤將呈現(xiàn)下滑趨勢。
分析觀點(diǎn)
●2015年我國負(fù)極材料產(chǎn)量7.28萬噸,同比增長42.7%;國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)值為38.8億元,同比2014年增長35.2%。2015年負(fù)極材料均價(jià)保持下滑,幅度在5%~10%。
●未來2~3年石墨類負(fù)極材料仍會(huì)作為主流,預(yù)計(jì)產(chǎn)量將保持年20%左右的增長。天然石墨主要用在數(shù)碼產(chǎn)品及筆記本電腦上,人造石墨多用于交通工具領(lǐng)域,其增長速度會(huì)高于負(fù)極材料的增長速度。而天然石墨的增長會(huì)低于負(fù)極材料的增長速度。
●負(fù)極材料的投資邏輯是建立在巨大的下游鋰電池需求上,雖然價(jià)格趨勢向下,但龍頭企業(yè)因產(chǎn)能集中,出貨量增加,會(huì)提升盈利水平。
新能源汽車高速發(fā)展,鋰電池材料將充分受益。鋰離子電池性能優(yōu)越,用途廣泛,前景最為廣闊。相對于鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池等二次電池,鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、自放電率小、無記憶效應(yīng)和綠色環(huán)保等突出優(yōu)勢。鋰電池隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步已經(jīng)在人們的生活中得到了廣泛的應(yīng)用,如便攜式電子產(chǎn)品、新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè),發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略,國家已提出了發(fā)展方向、戰(zhàn)略目標(biāo)、主要任務(wù)及政策措施,新能源汽車發(fā)展正面臨千載難逢的歷史機(jī)遇。隨著一系列新能源汽車扶持政策即將出臺(tái),中國新能源汽車在“十三五”期間將快速發(fā)展,屆時(shí)將帶動(dòng)鋰電池材料快速增長。
鋰電池構(gòu)成材料
鋰離子電池的主要組成部分包括正極、負(fù)極、電解液和隔膜等,統(tǒng)稱為鋰電池四大材料,上述材料在電池成本中所占的比例不同。其中,正極材料占40%左右,電解液占16%左右,隔膜占21%左右,負(fù)極材料僅占5%。因此,可以說正極材料的成本直接決定鋰電池成本的高低。
在鋰電池四大材料中,負(fù)極材料的技術(shù)相對最成熟。通常將鋰電池負(fù)極材料分為兩大類:碳材料和非碳材料。其中碳材料又分為石墨和無定形碳,如天然石墨、人造石墨、中間相碳微球、軟炭(如焦炭)和一些硬炭等;其他非碳負(fù)極材料有氮化物、硅基材料、錫基材料、鈦基材料、合金材料等。
鋰電池負(fù)極材料處于鋰電池產(chǎn)業(yè)中游的最核心的環(huán)節(jié),按電池成本分布,鋰電池負(fù)極材料及其他占比鋰離子電池總成本的28%左右。好的負(fù)極材料應(yīng)該滿足如下要求:比能量高、相對鋰電極的電極電勢低;充放電反應(yīng)可逆性好;與電解液和粘結(jié)劑的兼容性好;比表面積小(<10m2/g);振實(shí)密度高(>2.0g/cm3);嵌鋰過程中尺寸和機(jī)械穩(wěn)定性好;資源豐富、價(jià)格低廉;在空氣中穩(wěn)定、無毒副作用。目前主要是中間相碳微球(MCMB)、天然石墨(NGR)和硬碳(HC)。
負(fù)極材料在國內(nèi)已幾乎全部實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。目前,國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)能也較大,基本能滿足國內(nèi)市場的需求。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示,2015年我國負(fù)極材料產(chǎn)量7.28萬噸,同比增長42.7%;國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)值為38.8億元,同比2014年增長35.2%。2015年負(fù)極材料均價(jià)保持下滑,幅度在5%~10%。雖價(jià)格整體下降,但負(fù)極材料產(chǎn)值增速接近產(chǎn)量增速,因?yàn)樨?fù)極材料的結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化。受動(dòng)力電池帶動(dòng),2015年國內(nèi)負(fù)極材料的需求增長最快的是人造石墨,而人造石墨的均價(jià)高于天然石墨。
全球負(fù)極材料總出貨量中天然石墨占比55%,人造石墨占比35%,中間相炭微球占比7.4%,鈦酸鋰、鋅、硅合計(jì)占比約1%。綜合而看石墨類負(fù)極材料占總出貨量的90%。全球來看,目前鋰電池負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)主要在中國和日本,中國的優(yōu)勢是石墨資源,日本優(yōu)勢是技術(shù)。負(fù)極材料產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出明顯的寡頭壟斷格局,負(fù)極材料市場集中度高決定了行業(yè)盈利的相對穩(wěn)定,但是國內(nèi)產(chǎn)能的集中建成,預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)小幅走低。
硅合金和鈦酸鋰等負(fù)極新材料有望大幅提高產(chǎn)品性能。隨著鋰電池交通工具以及儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速增長,由于石墨類負(fù)極的高性價(jià)比,未來2~3年石墨類負(fù)極材料仍會(huì)作為主流,我們預(yù)計(jì)產(chǎn)量將保持年20%左右的增長。天然石墨主要用在數(shù)碼產(chǎn)品及筆記本電腦上,人造石墨多用于交通工具領(lǐng)域,其增長速度會(huì)高于負(fù)極材料的增長速度。而天然石墨的增長會(huì)低于負(fù)極材料的增長速度。從技術(shù)來講,石墨負(fù)極材料的性能逐漸趨于理論值,如石墨的克容量為372mAh/g,目前部分廠家產(chǎn)品可以達(dá)到365mAh/g,由于生產(chǎn)工藝和固有缺陷,這已經(jīng)基本達(dá)到極限值。
鋰電池下游需求分析
全球鋰電池產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)在東亞地區(qū)集聚的現(xiàn)象,中、日、韓三國幾乎占據(jù)了全球鋰電池市場所有的份額,但各國的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)并不相同。日本鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展偏重于動(dòng)力電池,其國內(nèi)動(dòng)力型鋰離子電池份額已經(jīng)超過消費(fèi)型鋰離子電池,占據(jù)了優(yōu)勢地位。與日本相反的是,韓國鋰離子電池產(chǎn)業(yè)與其本國三星、LG等消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造廠商緊密聯(lián)系,其更偏重于消費(fèi)型鋰電池的發(fā)展,消費(fèi)類電子產(chǎn)品類鋰電池仍占據(jù)其產(chǎn)量的較高份額。在中國市場,鋰離子電池產(chǎn)業(yè)一直保持穩(wěn)健的增長勢頭,我國鋰電池市場規(guī)模在全球市場的份額呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上升的態(tài)勢,年均增長率為2%,由2011年的21%逐步增長至2014年的27%,僅次于韓日兩國,為世界第三大鋰離子電池生產(chǎn)國。
鋰電池材料下游需求主要在小型電池(消費(fèi)電子)、動(dòng)力電池(新能源汽車)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。根據(jù)統(tǒng)計(jì),2015年全球鋰離子電池總產(chǎn)量達(dá)到了100.75Gwh,其中小型電池占比66.28%、動(dòng)力電池占比28.26%、儲(chǔ)能電池占比5.46%,動(dòng)力電池領(lǐng)域的占比對比2014年增長接近一倍:
1、小型電池方面:由于消費(fèi)電子滲透率較高,消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)τ阡囯x子電池的需求趨穩(wěn),基本保持10%左右的增長率。
2、動(dòng)力電池方面:新能源汽車領(lǐng)域的高速增長將帶動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)高速增長。
2015年新能源汽車出現(xiàn)井噴態(tài)勢,2015年我國累計(jì)生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛,同比增長400%。2016年,中汽協(xié)預(yù)測預(yù)測新能源車銷量為70萬輛,對比2015年將增長一倍,在這種增速下,由于消費(fèi)電子需求趨穩(wěn),動(dòng)力電池占比將繼續(xù)提高,我們預(yù)計(jì)2016年動(dòng)力電池占比將超過50%。
3、儲(chǔ)能領(lǐng)域的發(fā)展對于鋰離子電池的需求巨大
到目前為止,針對不同的領(lǐng)域、不同的需求,人們已提出和開發(fā)了多種儲(chǔ)能技術(shù)來滿足應(yīng)用。全球儲(chǔ)能技術(shù)主要有物理儲(chǔ)能、化學(xué)儲(chǔ)能(如鈉硫電池、全釩液流電池、鉛酸電池、鋰離子電池等)、電磁儲(chǔ)能和相變儲(chǔ)能等幾類。鋰離子電池儲(chǔ)能則是目前儲(chǔ)能產(chǎn)品開發(fā)中最可行的技術(shù)路線。
由上面分析可以得知,未來對電池消費(fèi)增長拉動(dòng)最大的將是動(dòng)力電池方面和儲(chǔ)能方面。根據(jù)預(yù)測,2016年動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池總需求約3420萬KWh。動(dòng)力電池需求中還包括了電動(dòng)自行車、代步車等,其中鋰電自行車近兩年增長迅速,占整個(gè)動(dòng)力電池的份額約10%。此外,儲(chǔ)能及工業(yè)方面,鋰電池也正在快速發(fā)展,通信后備電源中已經(jīng)開始廣泛使用磷酸鐵鋰電池來替代鉛酸電池,整個(gè)市場正在快速起量,微電網(wǎng)儲(chǔ)能也進(jìn)入了比較大規(guī)模的實(shí)驗(yàn)階段。綜合來看,預(yù)計(jì)2016年國內(nèi)動(dòng)力電池總需求在3420萬KWh,同比增長30%。
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